“投投是道——基金经理面对面”是华安基金推出一档视频栏目，每周邀请基金经理与大家分享精选的晨会观点和内容。第十八期节目嘉宾：基金经理张亮。
Q1：请您分享一下近期的市场观点？
答：我们对整个资本市场的未来相对乐观。
第一，从政策层面看，国家对“资本市场的定位”的表述还是比较重要的。刘鹤副总理在对十四五规划新的发展阶段的提示中，把资本市场的直接融资功能表述的比较具体，相应的资本市场在整个经济发展中的作用也变得比较突出。高层对资本市场的呵护和各种政策的出台，将有利于资本市场的长期良性发展。
第二，从经济层面看，国家提出需求侧改革、内循环等都是大的方向指引。这可以进一步理解为扩大内需、扩大中产阶级的收入水平，然后刺激消费。从这个角度看，今年疫情期间，必选消费品表现不错，到明年2021年，随着经济好转，居民收入水平同比增速提升，预计可选消费会有比较亮眼的表现。
第三，从十四五规划甚至更长远的角度来看，“碳中和”的长远目标被提出。这对新能源发展规划是比较明确的指引，投资也有了比较明确的量化指标。投资最主要就是消除不确定性，整个十四五期间，我们对风电、光伏和新能源汽车都比较有信心。
Q2：对疫情受损行业的未来投资机会怎么看？
答：今年贯穿全年的全年的疫情是比较大的突发事件，统计今年涨幅排名靠后的行业，受损比较严重的是传媒影院、机场铁路客运等行业，这些行业在2021年甚至往后的弹性都是比较大的。
我们比较强调企业资源的稀缺性，举两个例子：
1）比如机场，居民出境旅游、公务出行等都需要机场，而机场位置比较稀缺，具有较强的地租属性。随着疫情结束且生活恢复正常，机场的稀缺属性将会爆发。此外，2020年居民整体出行放缓，未来向上的弹性就比较大，综合这两点来看我们比较看好机场的未来弹性。
2）再比如铁路客运，2020年春节处于特殊时期，铁路客运整体停摆，但按照国人的出行习惯来看，2021年春节、五一等各种长假的出行和旅游的需求将恢复，铁路客运的恢复也值得期待。我们已经看到，2020年一季度到四季度，铁路客运已经在缓慢恢复，相关企业的经营现金流实际上已经在持续好转。这类企业成本刚性，一旦客流恢复盈利将比较可观。
Q3：谈谈您明年一季度的投资思路？
答：展望2021年一季度，整个市场的主要矛盾焦点是“经济”，基于今年低基数的背景，2021年的各项经济指标会出现明显的修复，顺周期类的品种相对占优；此外从逆向思维出发，伴随着整个经济指标的修复，市场或会开始预期通胀的表现，所以抗通胀的品种也在考虑范之内。对于整体市场表现，我们相对乐观。
风险提示：本视频中涉及的观点和判断，仅代表当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，本内容仅用于沟通交流之目的，供您参考，不构成任何投资建议。基金有风险，投资须谨慎。基金产品收益具有波动性，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩亦不构成新基金业绩表现的保证。由第三方专业机构出具的业绩证明并不能替代基金托管人的业绩复核函。基金管理人提醒投资人：基金投资应当注意买者自付原则，投资人应当认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件，以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审视决策，独立承担投资风险，直播中所涉材料及内容除特别注明外，版权归华安基金所有，未经允许请勿转发。
分享至：
