【事件】

　　央行拟定调整金融机构各项存贷款口径，非银同业存款纳入各项存款，非银同业拆借纳入各项贷款。

【影响】

　　市场认为此举直接影响有二：

　　1、存款准备金将多补缴1.7万亿左右，预计3-4次降低存准率方可对冲；但我们认为，短期内降准未必会实现，由于非银同业存款分布的不均匀，如民生、兴业等分布较多的可能将补缴近20%，而中行交行等分布较少的可能仅需补缴约5%，因此央行短期内未必会采取“一刀切”的货币政策。

　　2、变相放开存贷比，未来或有宽货币向宽信用转化的风险；但我们认为，未来1-2年，在经济调整格局的大背景下，银行不会主动放贷，结合今年4月的127号文“堵偏门，走正门”的精神，转化风险可控。

【对华安旗下固定收益产品的影响】：

1、短期资金面紧张有望利好本期的华安月月鑫、华安月安鑫。

　　下周初将迎来IPO冻结资金，预计将冻结资金量1.6万亿，加上月末机构资金需求增加和1.7万亿的存款准备金补缴，市场资金面紧张，资金价格走高；华安月月鑫、华安月安鑫此次将有望受益。

2、近期债市调整将给华安年年红第二期带来建仓良机。

　　今年市场已经历了将近一年的债券牛市行情，中间未有充分调整，因此近期债市调整波动、债券收益率上行可能将成为一个较好的建仓时机。

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