近期股市震荡下挫，风格稳健的债券基金是否能成为资金“避风港”？后期债券市场走势又会如何？针对投资者的这些疑问，华安安心收益债券基金经理郑可成本周三下午（10月16日）做客华安官网为投资者解读后市债市投资良机！

　　投资者：郑经理，安心收益今年以来表现挺好的，请谈谈您对未来债市有何看法？

　　郑可成：目前经济总体运行平稳，四季度通胀面临上行压力，9月份公布的社融和M2规模超出政府设定目标，预计央行会继续保持偏紧的货币政策，锁长放短。商业银行资产负债调整尚未结束，一定程度打压配置需求导致供给矛盾短期内还无法化解。中长期债券需等待进一步调整后才能考虑介入。关注中低评级短融的配置和交易价值，信用利差保护程度相对较高，目前曲线平坦化的背景下，短端更凸显价值。

　　投资者：IPO重启后，安心收益会不会参与新股申购？

　　郑可成：IPO重启后，新股又将成为市场上重要资产配置方向，但也存在着一定的风险。新的IPO制度将对新股收益造成较大影响。安心收益将在扎实的基本面分析支持下，谨慎参与新股投资。谢谢。

　　投资者：我是一个新手，请问该如何投资债券基金，谢谢

　　郑可成：债券基金有不同的风险收益取向，分为纯债基金、普通一级债基、普通二级债基以及可转债基金，分别适应不同的风险收益要求。主要还是看您的投资目的以及资金性质，寻找适合您风险收益偏好的基金类型。谢谢。

　　投资者：郑经理，为什么安心收益近一周表现没有前期好？债市风暴、信用降级的影响有多大？四季度债基还面临哪些风险因素？

　　郑可成：安心收益的波动主要来自于所投资的权益类资产，主要是股票资产。股票资产的波动幅度要远大于债券资产，其中负向波动具体到较短的时间内则会给净值带来负面影响。四季度的债基风险主要来自于年底资金成本上升，以及所投资权益类资产的波动，谢谢。

　　投资者：前期看一个研究员观点说今年信用债市场不好，非常多的评级下调，安心收益目前投资对象主要是哪些，对利率债和信用债的投资前景，你怎么看的

　　郑可成：安心收益的投资对象包括利率产品，信用产品以及可转债和股票，IPO重启后也将有所参与。我们认为在利率市场化和金融体制改革的大背景下，收益率曲线仍处于再平衡的过程中，在这过程中市场化程度将会有所提升，信用债的信用利差也将被更加市场化的体现出来。未来的利率债和信用债的投资，将会拥有一个更加市场化，公开公平公正的环境，有利于投资者的参与。谢谢。

　　投资者：郑经理，请您谈谈对下一阶段可转债投资的看法。

　　郑可成：可转债存在自下而上的个券机会，但系统性的趋势上涨需要正股的推动，目前很难有正股趋势上行的预期。谢谢。

　　投资者：为何保本基金涨幅不大？

　　郑可成：保本基金组合配置的大部分都是安全性资产，比如债券，回购，定存等。预期将会获得稳健的收益，另外有一小部分投资于权益类市场。把握大势和主题性的投资机会。该基金是一个攻守兼备的投资品种。

　　投资者：郑经理，请您谈谈对下一阶段可转债投资的看法。

　　郑可成：可转债存在自下而上的个券机会，但系统性的趋势上涨需要正股的推动，目前很难有正股趋势上行的预期。谢谢。

　　注意：上述郑可成先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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