2013年国内经济维持缓慢复苏概率较大，投资仍将是经济增长的主要动力。新型城镇化带动基建投资的高增长是推动经济的重要力量；地产调控虽将对房地产投资形成压制，但需求的积压继续支撑房地产投资的持续反弹；受益需求回升及盈利改善，企业补库存将成经济复苏重要动力。经济的复苏有利于市场信心的修复，但对长周期经济增长动力的不确定性，将压制市场上行空间。

　　经济是小周期复苏，还是新一轮增长的启动，决定股市是修复性质的反弹，还是具备持续上涨的动力。2013年经济小周期复苏明确，但在诸多压力下，经济上行空间有限；新型城镇化及产业结构调整虽为经济长期增长提供了方向，但市场对新一轮经济增长动力担忧，是压制市场持续上涨的最大障碍。当市场对改革红利预期难以兑现时，股市可能失去上涨动力。

　　2013年的股市整体上行，但预计将呈现明显的阶段性特征，而把握阶段的转换或转折，是2013年配置策略的重点和难点。虽然2012年底股市启动了跨年度行情，虽小周期复苏趋势明确，但需警惕股市较快走完上涨空间，或暗含对未来过于乐观的预期。从经验来看，股市整体反弹幅度超过20%时，就需要重新审视经济及政策变化，适时调整策略。需要观察的主要信号有房地产、货币政策、经济体制改革、股市制度改革等，二季度是一个需要重新观察政策和经济动向的时点。

　　从风格来看，估值和股价的结构性调整将在此轮复苏中持续进行。短期内低估值、周期性蓝筹将主导市场反弹，而中小板、创业板等成长风格将面临持续的估值调整压力。但受限于经济新一轮增长动力的不确定性，及未来利率市场化改革及地产调控，蓝筹股行情的高度尚不宜过分乐观。

　　从偏股基金配置策略来看，目前应把握股市复苏良机，重点配置蓝筹风格绩优基金；同时对稳定成长及均衡配置、灵活配置风格的基金维持一定比例的基础配置。对鲜明成长风格的偏股基金低配或减持。