策略主题

　　华安策略观点——市场维持强势震荡格局

　　上周沪深两市冲高回落，周一CPI 权重调整且低于预期激发了市场的做多热情，后期随着数据的正式公布且低于预期的原因并非由于权重调整的关系，对货币紧缩预期有所减弱，有色、煤炭、券商等周期性权重股出现补涨；此后指数维持高位震荡，大消费、银行、军工、新能源等概念轮番表现。

　　周末央行再度上调法定准备金率0.5 个百分点。我们认为春节前货币市场利率的高企是短期因素所致，随着春节结束现金回流，以及外汇占款的继续流入，银行头寸仍然偏松，央行有继续控制的要求。将来，取决于外汇占款流入的速度，法定准备金率还将可能上调。

　　就下周大盘走势而言，随着个股的大面积反弹，市场已经累积了较为丰厚的获利空间；前期形成的2800-2900 平台对于盘面同样形成压力，因此指数在目前这个位置的震荡将会加剧。但是，目前市场的活跃度还存在，我们认为，只要市场阶段性量能得以维系的话，则有望持续强势震荡格局。

　　八面来风——机构观点参考

　　中金公司：市场放量冲击上证指数2900 点上方，但在经历了上周一和周二的放量之后，自周三起两市成交量明显减小，显示投资者在2900 点以上的分歧逐渐加大，追涨意愿有所下降。我们认为，如果成交量无法继续有效放大，指数再上一个台阶冲击3000 点的难度将比较大。

　　光大证券：上周市场整体呈现普涨，主要指数涨幅都超过2.5%。在市场经历下跌之后，一些积极的因素开始出现，资金面的紧张局面得到缓解，1 月份的CPI 数据低于此前市场的预期。近日央行上调准备金率0.5 个百分点。上调准备金率短期会影响市场上涨节奏，但不会改变趋势，维持“区间震荡，重心上移，现在是好时机”的相对乐观市场看法。

　　东方证券：上周二指数开始高位震荡，部分1 月底以来的获利资金开始了结，市场分歧加大；但市场心态再次趋于活跃，创新高个股再次大增；综合近期市场预期变化，短期内市场或将延续震荡盘升格局，但空间将较为有限，结构性机会仍较多。

今日要闻

　　周小川：抗通胀要运用所有政策工具。央行18 日晚宣布，将于2 月24 日起上调存款准备金率0.5 个百分点。周小川表示，存款准备金率只是对抗通胀的一个工具，但并非唯一的工具，抗通胀要运用所有政策工具。

　　全国十余城市出台楼市限购令，部分城市成交大幅缩量。广州已原则通过“新国八条”实施细则,全市十区两县级市范围都将限购。目前,已有北京、上海、等十余个城市出台了落实“新国八条”的调控细则,其中以提高户籍门槛的限购为重要手段。

　　2010 年国企实现利润近2 万亿元，上缴红利440 亿。财政部数据显示，全国国有企业2010 年实现利润19870.6 亿元，同比增长37.9%，其中化工、电力、有色、交通等行业利润增长超过1 倍。

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