策略主题

　　华安策略观点——周期和非周期股票有望获得较平衡的收益

　　华安基金发布2011年策略报告指出，2011年投资周期和非周期股票有望获得比较均衡的收益。同时，城镇化和战略新兴行业的发展也会弱化传统行业的周期属性。未来市场有望以业绩预期、估值提升为动力展开反弹，在未来市场震荡波动的低谷中，可以寻找并逐步布局行业经营稳健、增长稳定的公司，以此获得较大的投资机会。

　　该报告同时指出，全球经济经历2009年V型复苏反弹后，在2010年呈现明显的分化格局。根据华安基金的测算，在有趋势支撑、政策支持、外部经济复苏的情况下，预计2011年全年增速可能略低于2010年，但季度之间稳定性较高。

　　八面来风——机构观点参考

　　国泰君安:预计2011全年将仍存在不少于三次0.5%的上调可能。另外，利率措施以物价和负利率为主要政策目标，当前的数量化政策并没有改变其不断推出的可能性。稳定价格水平将成为央行2011年的首要任务。预计央行将在2011年进一步收缩流动性，具体措施包括至少75个基点的加息、1~2次的存款准备金率上调、在必要时对部分存款性金融机构实施差别存款准备金率、逐月对信贷规模予以监控、压缩表外贷款规模、发行更大规模和更长期限的票据、上调再贷款再贴现率等。1月份加息可能性小，但不排除2月初央行加息的可能。预计2011年的第一次加息时间会在2月上旬或中旬，加息的幅度可能为25个基点。

　　银河证券: 在2010年及12月数据公布之前，再次上调存款准备金率，说明央行控制通胀压力很大，不得不连续紧缩货币。从去年10月份开始，央行实施了一系列的连续紧缩措施，这都表明了央行紧缩货币态度坚决，饯行其“控制物价过快上涨的货币条件”的承诺。今年1-2月份市场多空力量相对均衡，向上动力不足，向下空间有限，股指将以区间震荡为主要特征，预计上证综指核心波动区间2700-3000点。

今日要闻

　　胡锦涛访美将讨论经贸等四议题。第一是双边的总体关系，包括未来10年到20年双边关系走向以及合作的领域等；第二是安全和政治问题，包括美中军事对话以及朝鲜、伊朗和苏丹等国际问题；第三是经贸问题；第四则是广泛意义上的全球性议题。同时，美国商会还宣布胡锦涛访美之际将与美方签订多项协定，可能涉及向中国销售飞机及零部件、农产品和牛肉等。此外，美中贸易协议还可能涉及开发各种形式的可再生能源以及生物燃料和清洁煤技术。

　　多家银行总行酝酿取消房贷优惠。有报道称，多家国有大型银行总行正在酝酿取消首套房贷利率优惠，并可能于近期下发通知。

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