策略主题

　　华安策略观点——年底市场心态趋谨慎

 　　从宏观数据来看，近期公布1-11 月国有企业累计实现利润18064.7 亿元，同比增长43.1%，中央企业累计实现利润12474.5 亿元，同比增长38%。该数据可以预测出，今年A 股全部公司全年利润同比达到35%-40%也已经相当确定。这为明年一季度出现业绩行情提供了基础。

　　从上周市场表现来看，煤炭、家电、建材和机械板块都有积极的表现，对指数表现起到积极的支持，但银行、保险板块的低迷还是拖累了指数的表现。风格上中小市值板块依旧是市场主要热点，吸引市场资金参与，这在一定程度上反映了投资人的谨慎，成为制约短期市场表现的重要因素之一。周末全球市场震荡拖累A 股，周一市场波动幅度加大，投资者谨慎心态加剧。当前持续萎缩的量能水平将会负面影响投资人参与心理，可能会成为最终拖累指数的表现，不过在技术面，指数目前运行在上有阻力、下有支撑的区域内，在没有其他因素影响的情况下，指数继续走出震荡行情的概率偏大。操作上，建议密切关注量能水平的变化，在目前情况下暂时采用观望策略。 

　　八面来风——机构观点参考

　　银河证券：央上周受加息预期落空的利好刺激，上证指数一度冲高到2900 点上方，但后期市场出现分化，大盘股开始回调，创业板指数继续创出新高。伴随明年经济目标趋于明朗，预计短期内不会有超预期的经济数据和政策变数，投资者心态转向稳定，A 股表现不会大起大落。投资机会方面，建议投资者继续关注行业规划和区域规划的受益板块，特别是与投资相关的个股，同时看好商业、食品饮料等消费行业。

　　东吴证券: 从市场走势来看，上周虽然出现了一定程度的反弹，但是当央票再次地量发行后，市场加息预期再度升温阴霾挥之不去，因此在加息这一靴子没有彻底落下之前，上证综指难以走出区间震荡的窘境，更多的可能是政策预期下的结构性机会。建议关注具备估值优势的大盘蓝筹板块，投资者可站在中线角度逢低关注，此外对于具备较高成长性的中小市值板块投资者也可适度关注，但需耐心等待良好的介入点，切忌过度追高。

今日要闻

　　尚福林：符合国情的公司治理框架基本建立。尚福林表示，符合我国国情和市场情况的公司治理框架已基本建立，要充分发挥资本市场服务国民经济全局的作用，必须把提高上市公司质量、改善上市公司治理放在更加突出的位置。

　　周小川：央行出台政策将考虑资本市场反应。 周小川表示，央行尽量在做出政策的时候，把资本市场的反应作为一种考虑、少数的政策不见得能够做到面面俱到，尤其是宏观的决策，把近期和中长期结合起来。

　　国资委：正起草国有股东内幕信息管理办法。国资委产权局副局长表示，为强化国有股东内幕信息管理，国资委正在起草国有股东内幕信息管理办法，同时，还要建立国有股东所持上市公司股份流转的预警机制。

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