基金主题

　　基金市场动态——基金年前纷纷发红包

　　时近年底，基金分红公告接踵而至，纷纷在节前派发“红包”，回馈持有人。据统计，今年以来已实施或已公告即将实施的基金分红达到480 来次，其中，11 月基金分红次数已达58 次，比上年同期多了近五成，12 月已实施或即将实施分红的基金次数也达到47 次。在近期实施分红的基金中，债券型基金依然占主流。

　　11 月CPI 数据首度破5，加息之声不绝于耳。在这样的背景下，通过有效理财战胜CPI 成为当务之急。基金经理指出，投资人可以把债基纳入战胜CPI 的投资产品组合之中，考虑到我国债券市场的投资品种丰富，有利率产品、信用产品以及转债。只要基金管理人能够准确把握各类债券资产的相对价值，配置得当，在控制风险的前提下，就能够为基金持有人带来较为理想的回报。

　　当前债券收益率已经开始有吸引力，交易所中期信用产品的收益率已经具备相当的投资价值。展望2011 年，随着通胀水平的冲高回落，债券市场将会迎来较好的投资机会。

　　投基故事——跑赢CPI不是神话

　　在时下已经出现通胀的时候，若你还在死守着手中那点钞票的话，那就太傻了。回顾过去，物价水平的抛物线每十年都是一次大跃进，可见，原地踏步并不会让CPI 与其平起平坐，若不运用各种现代金融技术保护自己的资产，缩水只是迟早的事情。

　　前次央行加息，让许多人看到了希望，大家都希望利用最简单的理财方式来对抗CPI。然而，从数字上就可以看出，加息后只有5 年期定期存款利率的收益才能跑赢目前的CPI增长幅度，但若以目前每年CPI 的增长速度，5 年后的CPI水平是否低于4.2%，还是个未知数。

　　因此，光靠定期存款的利率收益来对资产进行保值，太过于单一，若是CPI 突破了4.2%，而定期存款又未到期，提前取出损失更大。因此，定期存款可作为保值的方式之一，但不是唯一，需要一些其他保值手段来补充。通胀不是老虎，不能盲目回避，理性应对才能安然过渡，资产保值完全可以通过理财手段来实现，跑赢CPI 也并非难事。不要把资金全部投入一个资本市场里，风险必须均担。

今日要闻

　　尚福林：推进改革创新 加强市场监管。证监会主席尚福林表示，“将继续保持对内幕交易、操纵市场等违法违规行为的高压态势，将联合有关部委努力推进打击内幕信息交易的工作。”

　　国研中心：CPI 高点可能或出现在明年一季度。中国国务院发展研究中心副主任刘世锦表示，预计明年CPI 高点控制在6%之内，高点或出现在明年一季度。刘世锦称，中国明年全年的经济增长率或在9%，增长或呈现前高后低的态势。他认为，明年的出口难以呈现今年的超常状态，增速可能保持在15-20%。

　　周小川：加息是两难选择。“多数央行的政策工具，都存在两难，想使得手里少数几项货币政策的工具，满足所有不同利益群体的要求，是很困难的”。

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