全球主题

　　全球经济纵览——美联储继续执行第二轮量化宽松货币政策

　　美国联邦储备委员会14 日表示，将继续执行逐月购买总计6000 亿美元的美国长期国债计划，以刺激美国经济更强劲复苏。联邦公开市场委员会继续将联邦基金利率维持在零至0.25%的水平不变，以进一步刺激美国经济复苏，同时会根据美国经济发展的实际状况，来对第二轮量化宽松货币政策执行的速度和总规模进行定期评估。

　　预计在随后的每月购买750 亿美元的美国长期国债；此外，美联储会延续将资产负债表中到期的债券本金进行再投资、购买国债的现行政策。

　　自从2008 年12 月将联邦基金利率降至零至0.25%的历史低位之后，身兼促就业、稳通胀双重使命的美联储在使用价格型货币政策工具方面已是空间狭小。从2009 年3 月起，美联储转而倚重数量型货币政策手段，通过购买1.7 万亿美元的中长期国债、抵押贷款支持证券等将资产负债表迅速扩大，力图用这种注入流动性的方式来刺激经济增长。 

　　海外基金——减税政策助推资金转战股票基金

　　美国的减税大政令投资者愈发对股票等风险资产萌生兴趣。EPFR（新兴市场投资基金研究公司）数据显示，上周该公司追踪的所有股票基金共计吸引到137.1 亿美元资金净流入。其中，新兴市场股票基金的资金总流入量已经逼近900 亿美元。

　　减税方案被投资者解读为全球经济增长将向好的一面发展，这大大激励了投资者的风险偏好。在EPFR 所追踪的九类行业基金中，有六类都出现了资金净流入，可见商品基金及能源基金持续散发吸金魅力。这两类基金受宠的原因包括宽松的美国货币政策，美元进一步下挫的预期，更高的全球经济增长率及主要新兴市场面临的物价上涨压力四个因素。

　　截至上周，今年流入所有行业基金的资金量已经近了373.5亿美元关口，其中的70%都流向了商品基金，18%流入了房地产基金，8%流入了能源基金。

今日要闻

　　周小川界定“池子”，否定货币超发。周小川解读称，典型的“池子”是指外汇储备，包括不同板块，然后进行100%对冲，使其在总量上不会对经济产生负面影响。他还指出，近两年来货币供应量明显加大，衡量货币供应量的标准是核心CPI。

　　遏制CPI 新高，多部委联手狙击稳定预期。中央经济工作会议提出 “加强和改善宏观调控，保持经济平稳健康运行”等六项主要任务，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。

　　收入分配改革总体方案明年出，具体调节垄断行业。中央经济工作会议提出，要研究制定收入分配改革方案，努力实现居民收入增长和经济发展同步、劳动报酬增长和劳动生产率提高同步。同时，要积极推进财税、金融、投资体制和资源环境等领域改革。

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