策略主题

　　华安策略观点——做多热情激发，市场步入主升浪

　　上周市场呈现盘整上行的格局，上证指数从周线上看，在经历了两周十字星形态的盘整后再度收出阳线。从国际市场影响因素分析，上周美联储公布公布第二轮量化宽松政策，规模基本符合预期，在2011年上半年前购买总额6000亿美元的长期国债。于是，各国股市在美国第二轮量化宽松的刺激下均出现了较大幅度的上涨。 国内方面，基本面仍是支撑股市的重要依据，从公布的 PMI 的数据来看，经济活跃性提升且基本面向好特征突出。另外，根据历史惯例通胀预期提升初期的投资冲动也预示着市场将保持强劲的上涨态势。

　　对于未来市场，我们判断市场上行的趋势不变。原因是伴随着阶段性基金发行高潮所带来的增量资金涌入，房产新政打击后购房欲望降低下资金寻求的投资冲动，预计此轮反弹有望挑战去年下半年3478点新高。从投资方向来看，我们认为经济转型下新能源、节能环保、生物育种等新兴产业以及由通胀预期带来的食品饮料、农林牧渔等行业的反弹，另外，医药、家电等补涨也应得关注。

　　八面来风——机构观点参考

　　天相投顾：目前投资策略上具体关注两个方向，一个方向是以周期性行业作为阶段性配置的重点。伴随通货膨胀压力的持续加大，钢铁、化工、建材、有色等周期性行业的行业景气度的回升使得其股价的上涨更加具备持续性。另一方向是内需型产业和新兴产业可作为持续性配置焦点。在通胀预期升温的背景下，食品饮料、农业将会直接受益于产品价格的上涨，而商业特别是连锁超市也将间接受益于通胀的推动。此外，着眼于产业升级的上市公司在未来将会得到政府资源的倾斜与支持，其发展速度也会远远超过传统行业。

　　国信证券：基本面短期不会给股市造成压力，政策面因通胀的压力，未来从紧的预期目前难以得到缓解，这种情形下，总体我们认为股市维持震荡。由于短期的通胀压力较大，政策面的不确定性，仍应从中寻找一些确定性增长的行业，以规避从紧风险。建议：从中期的角度依然关注景气度较高的投资品行业板块如机械等，包括军工、核电以及高铁相关的板块。关注科技类股票等。关注低估值的行业如家电和化工。

今日要闻

　　姜洋：我国已形成较完备的期货品种体系。证监会主席助理姜洋指出，当前我国期货市场正处在从规模扩张向质量提升转型的关键时期，期货市场在更高层次服务国民经济发展的条件已经具备。

　　29只新基金在发 刷新单周纪录。股市火爆，国内新基金发行“趁热打铁”，本周在发数量达到29只，刷新单周在发基金纪录。另外，行情的向好也引来部分境外资金通过购买基金进入A股市场。

　　基金仓位再创新高 投资热点存分歧。据国都证券测算，上周，开放式偏股型基金（不包括指数型基金）的平均仓位继续上升，较前一周上升0.24个百分点，上升至83.17%，再创近期新高。

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