基金主题

　　基金市场动态——基金对长期市场由谨慎转向偏乐观

　　
　　2010年半年报共有68只基金对长期市场发表观点，其中62%的基金对中长期市场持乐观态度，34%的基金对市场的看法趋于谨慎，4%的基金对长期市场表示悲观。与2009年基金年报相比，发表明确观点的基金数量有所增加，且持乐观态度的基金比例由年报的44%提升至62%，这一数据显示基金对后市的判断开始由谨慎趋向乐观。持乐观态度的基金认为，上半年市场的大幅下跌在很大程度上已经反映了对经济增速放缓的预期，目前市场整体估值水平已经逐渐显现出吸引力，部分优质公司股票在经过较大调整后已经呈现出良好的投资价值，资本市场仍将存在丰富的结构性投资机会。

　　对短期市场发表明确观点的108只基金中， 84%的基金认为短期内市场整体宽幅震荡的可能性较大。与2009年基金年报相同的是，绝大部分基金仍认为下半年A股市场难以出现趋势性行情，区间震荡和结构性行情可能是主基调。持此观点的基金认为，下半年随着紧缩政策效应的逐步显现，经济增速放缓的态势将变得明显。

　　投基故事——主动投资还是被动投资

　　投资者是选择被动投资还是主动投资？从海外市场发展来看，被动投资理念和主动投资理念已经相互融合。从投资者的角度出发，被动和主动投资二者配置可以比喻成“荤素搭配”，二者的有机结合有利于资产配置效果的改善。从长期持有和定额定投的投资角度来看，被动投资的优势已经证明，也有一些投资者希望阶段性投资，可以选择指数基金按照自己的判断进行阶段性投资。其中，交易所交易基金(ETF)不仅有指数基金的优点，还有二级市场交易功能，为投资者提供了更多的选择空间。

　　因此，投资者选择被动基金和主动基金时，要认识被动基金背后的长期投资理念和低费率运作的模式，认识到主动投资基金对于投资经理和团队依赖相对较高的特点。然后结合自己的判断，根据自己的风险收益特征，在被动基金和主动基金二类基金相结合，进行“荤素搭配”，使得自己的基金资产更“健康”。

今日要闻

　　港证监会下调交易征费25%。香港证券及期货事务监察委员会16日宣布，香港的2010至2011年度财政预算中建议把买卖证券、期货或期权合约的交易征费下调25%，有关措施将于今年10月1日正式生效。

　　内幕交易列入并购重组审核十大关注要点。证监会日前公布《并购重组共性问题审核意见关注要点》，涉及交易价格公允性、盈利能力与预测、资产权属及完整性、同业竞争、关联交易、持续经营能力、内幕交易、债券债务处置、股权转让和权益变动、以及过渡期间损益安排等十项。

　　中国七月净增持30亿美元美国债。在5、6月份大幅减持565亿美元的美国国债后，我国终于从7月开始增持美国国债30亿美元。

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