宏观主题

　　华安宏观观点——经济发展符合调控预期

　　近期公布了经济数据，上半年国内生产总值172840 亿元，按可比价格计算，同比增长11.1%。工业增速总体较快，企业效益大幅提高。上半年，全国规模以上工业增加值同比增长17.6%。固定资产投资增速高位回稳，房地产投资增长较快。同时，二季度GDP 同比出现下滑，但去年基数效应起到不小作用，工业增加值显著回落，一些行业开始二次去库存，但这是前期超强补库存之后的正常发展轨道，终端需求仍然保持稳定。钢铁、采矿等“两高一资”行业受节能减排压力增速出现下滑，汽车生产和销售出现减速。

　　我们认为，房地产投资依然旺盛，固定资产投资表现仍稳定。通胀压力减弱，CPI、PPI 均出现回落。受南方暴雨影响，预计未来几个月CPI 同比仍有回升，而PPI 年内高点可能已出现。政策部门仍重申要保持政策的连续性和稳定性，并表示经济发展符合调控预期，市场所期待的政策放松未来到。

　　热门评析——中国经济政策进入复苏管理

　　“从全球视野来看,政策退出和复苏管理正在成为全球的共同课题和宏观经济政策的主旋律。”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松说。2009 年,中国通过实施超常规政策率先走出危机,同时也对全球经济复苏发挥了重大的带动作用,“如今中国经济已经开启新一轮上升周期,而从宏观经济政策的调整与转换来看,当前中国经济政策的重点正由危机应对全面进入复苏管理,也可以说中国经济现在已经进入了后危机时代。”

　　巴曙松认为,在后危机时代大背景下,中国经济复苏态势已基本确立,宏观经济的走向乃是“复苏管理”。 如果从一个更大的视野来反思这一轮全球金融危机的源起与结果,从国际经济增长的动力和产业布局看,金融危机意味着支撑世界经济增长的原有技术和产业的效能已经损耗殆尽,中国正面临着“调结构”寻找新的经济增长点,以巩固经济复苏基础,并实现可持续增长。

今日要闻

　　央企上半年盈利增近6 成。国务院国资委19日发布数据显示，125 户中央企业累计实现营业收入77911.6 亿元,同比增长44.3%,增幅比1—5 月放缓4.4个百分点;累计实现利润5429.6 亿元,同比增利2070.2 亿元,增幅为61.6%。

　　中国超过美国成为第一大能源消费国。7月20 日根据国际能源署的最新数据,中国在09 年消费22.52 亿吨石油当量,相比美国石油消费总量21.70 亿吨高出4%,成为全球第一大能源消费国。这标志着能源历史开始了一个新的时代。

　　上海掀金融创新风暴力促经济转型。19日，上海市召开加强金融服务促进经济转型和结构调整工作会议，从银行信贷、直接融资渠道、保险市场、金融合作等方面进行了总体部署和详细规划。

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