理财主题

　　基金经理看市——现金富利货币基金经理助理  杨柳

　　货币政策调控的下半场

　　目前国内宏观调控处于观察期，下半年随着经济逐步走低以及海外经济再次疲软，上半年的调控措施最多是部分处于维持状态，甚至不排除有可能松动，但放松的程度不可能达到08 年的情形。

　　国内投资者对中国经济下半年的增长率预期有所降低。从投资、消费和出口三方面看，仅消费预期受惠于收入结构改革和社保不断完善，将保持较为平稳的态势；受制于土地财政困难、基建投资峰值已过的政府投资预计拉动作用相当有限，而私人投资又由于地产调控和终端需求低迷短期内难有起色；对于出口，随着美国补库存进程趋于结束，欧债问题仍处于纠结状态，对经济的负面影响仍需要进一步观察。回过头看上半年的调控政策，其目的是为了给过热经济降温，同时更为经济顺利转型做准备，因此，必然有保有压，货币政策仍要维持宽松度。

　　理财方略——进退有据，守成为上

　　经过09 年的恢复性上涨后，中国A 股市场又陷入了持续低迷之中，尽管小有反弹，但沪市大盘指数在7 月初创下近15 个月来的新低，也看到了沪市向2300 点靠近。

　　无论是国内还是国际市场环境，皆具有不确定性。老子曰：祸兮福之所倚、福兮祸之所伏。这也可以运用到对目前市场现状的理解，最坏的市场情况已然出现，也就意味着光明前景的即将到来。所谓否极泰来，也是这个意思。

　　对于广大投资者而言，目前盲目离场并不明智，而是要努力守成，同时选择合适的产品，待机而动。如何待机是一门学问，不仅考验投资者的耐心，也考验投资者的眼光。在目前的市场下，利用热点转换，调整资产配置结构，是较为明智的投资选择。市场混沌不清的时候，最忌盲动。如果既担心市场风险带来财富损失，又不愿错过危势之中所蕴藏的投资机遇，进退有据，投资范围更为固定收益产品，也许是投资者理财生活中的一个新选择。     （摘自东方早报）

今日要闻

　　沪指收复2500 A 股做多热情卷土重来。沪深股市20 日延续强势，上证综指成功收复2500 点整数位，与深证成指同步出现2％以上的涨幅。两市成交总量放大至2000 亿元以上。权重指标股继续全线走高。同时，A 股交易账户数在连续创出新低后，上周终于止跌回升。

　　人民币汇率形成机制改革五年:弹性增强国际化提速。2005 年7 月21 日汇改启动以来,我国建立了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。从那时起到金融危机前,人民币保持小幅、渐进的升值步伐,升值幅度呈逐渐扩大态势。截至昨天,人民币五年来已对美元升值22.05%。

　　工信部：经济不会二次探底，下半年政策以稳为主。

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