策略主题

　　华安策略观点——市场重现迷茫：底在何方？

　　上周的市场整体略显平淡，没有出现持续热点，银行、地产虽一度带领大盘强劲上扬，但无法吸引资金进一步追买，反映投资人参与心态谨慎。本周一市场重现调整，小盘股的下跌，令市场重新陷入了迷茫。

　　消息面上，国务院批准实施《长江三角洲地区区域规划》，明确长江三角洲地区发展的战略定位。山东半岛蓝色经济区作为全国海洋经济科学发展实现路径的试点区域，显示区域振兴主题仍在持续，这为证券市场的区域主题投资创造持续的机会。值得关注的是，在市场大幅下跌的背景，保监会上调了保险公司股票和基金的投资比例，为市场提供了资金面支持，某种程度上有助于提振市场投资人的信心。

　　总体而言，当前市场的价值底已逐渐清晰，市场底也已不遥远。从短期而言，由于底部形态的构筑并非一日之功，预计近期股指围绕2500-2800 点区域重新展开宽幅震荡。

　　八面来风——机构观点参考

　　银河证券：上周企稳反弹是投资者对政策预期的改变所导致的，本周是经济数据真空期和政策观察期，预计市场将延续温和震荡反弹格局。由于农行上市预期及其他银行再融资进入实质性操作阶段，资金需求较大，因此应谨慎看待反弹高度。目前的经济环境、政策力度、资金供给决定了V形反转难以出现。筑底阶段的结束可能要等到经济数据和企业盈利放缓的进一步体现，且政策开始明显放松，以及农行完成上市。在此之前都属于震荡筑底阶段，对反弹高度不能过高预期。

　　申银万国：周五A股开盘跳空上涨，但数分钟后逐波回落，但市场心态较前期稍稳，并无大幅度杀跌动力，尾市略有反弹。大盘短期可能频繁震荡整理，上证指数短线在2600点左右整理之后似有技术反弹机会。未来反弹可能的技术阻力首先观察2748点，也就是前期下跌700点（3181点至2481点）反弹0.382的黄金分割位。目前中期均线系统的空头排列将抑制着反弹空间，阶段性反弹之后仍然存在着再度回调的压力。

今日要闻

　　创业板指数6 月1 日发布。深交所宣布，为适应创业板市场发展需要，6 月1 日发布创业板指数，包括价格指数和收益指数，前者为主指数，简称“创业板指”；后者简称“创业板R”。创业板指数基日为今年5 月31 日，基点为1000 点。

　　谢旭人：应继续实施积极的财政政策。财政部长谢旭人昨日表示，财政部门要继续实施积极财政政策，及时完善相关政策措施，提高政策针对性和灵活性，把握好政策重点、力度和节奏，提高经济发展稳定性，协调性和可持续性。

　　股指期货开户数达2.9 万户。 截至28日，股指期货开户数2.9 万户，2.4 万个客户参与交易。中金所总经理朱玉辰表示，要严格监管、发挥功能，精心建设一个健康规范的股指期货市场。

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