策略主题

　　华安策略观点——普涨中迎来持续反弹的希望？

　　今日市场出现大涨，房地产、家用电器充当了反弹急先锋，沪深普涨格局较为清晰。上证指数盘中一度出现上涨近百点的态势，且这种反弹势头延续了上周五的长阳特征，即沪市在跌破2500点之后即从短短的两个交易日中最大反弹接近两百点，给市场带来了希望，但也由此催生了对后续行情的较大的分歧。

　　我们认为，今日反弹一方面基于技术面严重超跌后强烈的反弹要求，另一方面也与上周政策层面出现紧缩态势略有缓解的迹象有关，部分地方政府出台的房地产调控政策较此前预期明显温和进一步催生了以地产股为龙头的反弹中坚力量。就短期而言，我们认为市场已经进入筑底阶段，预计股指围绕2500-2800点区域重新展开宽幅震荡，在宏观调控的总体基调不变、政策放松仍待时日的背景之下，相信底部形态的构筑并非一日之功，指数反复难免，但价值底已逐渐清晰。

　　八面来风——机构观点参考

　　银河证券：在目前投资者情绪主导市场走势的氛围下，政策变动已经成为影响市场的最主要因素。我们认为，在国内经济降温和欧元大幅贬值有可能影响我国出口的背景下，宏观调控政策已经开始释放出一些积极信号，包括保障性住房建设加快、货币政策紧缩预期减弱等多个方面。这有利于减轻投资者对未来紧缩政策的预期，从而改善投资者信心。本周A股市场有望出现反弹，但是受制于资金面供求和多家银行股再融资压力，预计反弹幅度将相对有限。

　　招商证券：上周五两市大幅低开，随后再次回升，沪指2500点失而复得，虽然受到欧美股市暴跌的影响，但沪深两市还是收红，表明反弹的动能正在增强。虽然近期通胀迹象明显，政府采取紧缩措施在所难免，但经济政策制定必会考虑市场稳定运行，从上周发行央票数据来看，已有微调态势。虽周边市场近期都在调整，但市场在大幅杀跌之后估值已经比较合理，如能得到政策配合，市场有望延续技术性反弹态势，投资者不宜过度悲观。

今日要闻

　　中美战略与经济对话今起在京举行。第二轮中美战略与经济对话于24 日至25日在北京举行。据悉，两国40 多个部门近50 位负责人将参加对话。两国将就能源安全、气候变化、经济复苏及增长、贸易和投资等问题深入交换意见。

　　股指期货首月市场参与度达82%。中国金融期货交易所交易部总经理殷晓峰在 “投资基金50 人高峰论坛”上表示，股指期货首月运行良好，市场参与度高达82%，期现相关性方面与国际成熟市场相似，首个交割日表现正常。

　　各地楼市调控出现“软着陆”预期。 广州、重庆21 日出台楼市调控细则均未提及限购、扩大房产税征收范围、停止三套房贷政策。多种迹象让业内感觉房产调控似乎正在逐渐向和风细雨转变。

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