基金主题

　　基金市场动态——新基集体空仓躲过本轮调整

　　四月中旬以来的这一轮深幅调整已经持续了一个多月，在此期间成立的新基金大多仍然空仓或轻仓观望，并没有急于抄底进场。在系统性风险下，正是这种谨慎观望使得新基金躲过了大跌。

　　Wind 统计数据显示，截至本周三，自4 月15 日本轮大跌开始以来，共有13 只偏股开放式基金成立，且最新净值都维持在1 或接近1 的位置，其中5 只基金净值为1 元，5 只基金净值变动不超过1%。无论投资标的是大盘、中小盘还是海外市场，新基金普遍选择了空仓观望。

　　其中，华安行业轮动股票基金最新净值接近1 元，该基金将通过基本面分析和定量研究，在不同时期选择出未来表现相对强势的行业，并在行业配置的基础上精选强势行业的优质股票来构建组合，力求为投资人实现长期稳健增值。

　　投基故事——虎年投基讲均衡

　　七次晋身世界杯决赛圈的韩国队被称为“太极虎”，有虎之威猛但缺太极之变幻，且后防线比较羸弱，因此其成绩不够稳定。其中，韩国队均衡、圆融和变易这三项最缺。而在基金投资中，这三项也是投资人常常无法把握的。

　　基金投资需要均衡，一般不建议将所有资金只投在一类基金中，一个优秀的基金组合在上涨行情中也许不如单一基金表现抢眼，但一旦遇到调整，其较强抗风险能力将显现出来。而圆融和变异，即遇到客观市场变化或自身变化，采取灵活变通的形式，达到圆满解决的目的。

　　太极、足球与投资有很多相通之处。在市场相对稳定期，可采取3-5-2 阵型，前锋线30%的股票型基金，中场50%的平衡型基金，后卫线20% 债券型基金。当市场出现下跌的时候，我们可以将平衡型基金的比重调低到30%，债券型基金的比例调高到50%来加强防守，让整个投资组合变成5-3-2 配置，呈现出一个金字塔结构，增强基金组合抵御风险的能力。

今日要闻

　　证监会研究基金销售机构准入门槛问题。权威人士20 日透露，证监会有关部门当日举行《证券投资基金法》修改研讨会，研究基金销售机构和中介服务机构准入门槛问题。

　　股指期货迎来首个交割日。今日沪深300 股指期货IF1005 合约到期交割，为股指期货上市以来首个交割日。业内人士称该合约出现交割日效应（股指期货合约到期交割时导致现货市场剧烈波动）概率较小。

　　去年我国房价收入比达8.03。上海易居房地产研究院发布报告称，09 年我国房价收入比达8.03，创历史新高，京、沪、深、杭四地纯商品住宅的房价收入比均超过14。

　　免责声明：此报告所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此报告中提及的任何证券的建议。本公司不对此报告中的任何内容就任何投资作出任何形式的保证或承诺。此报告所载信息来源于本公司认为可靠的渠道，但本公司不对其准确性或完整性提供任何直接或隐含的声明或保证。此报告非为对相关证券或市场的完整表述或概括。此报告为本公司依据此报告发布日之前的已经发生或存在的事实作出的判断, 本公司有权更改此报告而无须另外通知。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此报告的全部或部分内容产生的任何损失承担任何责任。此报告的著作权及其相关知识产权归本公司所有，本公司对此保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制或发布，且不得对此报告进行任何有悖原意的删节或修改。此报告并非基金宣传推介材料, 亦不构成任何法律文件。基金投资有风险，本公司提醒投资者注意风险，在投资本公司管理的基金时, 仔细阅读《基金合同》等相关法律文件。