策略主题

　　华安策略观点——加息预期VS静观其变

　　从两会期间温总理的表态看出，未来货币政策将兼具灵活性和针对性。上周公布的2月份CPI同比上涨2.7%的数据，也进一步加大了市场对于货币政策退出的担忧，使得市场对加息预期增强，加剧市场投资人对未来紧缩政策预期的担忧，从而对大盘形成负面影响，消息出来后大盘出现了持续调整走势。

　　从信息面看，区域经济发展是上周热点，武汉市城市总体规划的修订获国务院原则同意，新疆自治区主席在接受媒体采访时表示新疆区域振兴规划将在今年5月出台，深圳城市更新单元规划公布等等，这些新闻的出台当日基本都对相关个股股价表现构成正面的影响，显示区域经济主题继续是市场主题。

　　总体而言，本周市场表现平淡，在政策面相对真空以及加息预期增强的背景下，投资人参与市场热情略显不足，观望情绪相对浓郁。因此，在市场反复震荡的格局下，建议密切关注量能水平是否会有积极的变化。

　　八面来风——机构观点参考

　　国泰君安：随着经济数据的出台，央行会否启动加息，将对市场有较大影响。两会后货币政策是否会微调也值得关注。在海外市场强势的氛围下，国内市场表现低迷，显示国内市场更多地受自身因素影响。货币政策从去年的过度宽松逐渐转向可预期，但也不至于采取过于严厉的紧缩措施。金融、地产等权重股业绩普遍较好，加上股指期货和融资融券即将推出，短期市场大幅下跌的可能性也不大。后市可能将维持反复震荡格局。

　　银河证券：上周披露的1-2月份宏观经济数据表明，我国经济稳定健康恢复的趋势已经越来越明朗，在今年年初市场担心的经济可能在年内出现过热的风险已基本消除，投资者的担忧有所释放。在向好的大环境下，一季度上市公司经高达45%的净利润增速，将增强投资者信心。周末未出现调高准备金等信贷政策的调控信息，外围市场走势也较为稳定，对大盘后市走势较为有利。同时市场对通胀、房地产调控、消费扩张、贸易摩擦、地方政府债务等问题的担忧难以消散，将增强市场的观望情绪。

今日要闻

　　3月14日，十一届全国人大第三次会议闭幕。温家宝：人民币的币值没有低估。温总理表示，人民币的币值没有低估，中国将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。反对用强制办法迫使汇率升值，将坚持有管理浮动汇率制度。

　　商务部：今年拟用五项措施扩大消费。十一届人大三次会议新闻中心举办的“搞活流通和促进消费”的集体采访活动中，商务部计划重点在“五大消费”即扩大热点消费、农村消费、服务消费、循环消费、信用消费中下工夫。

　　前两月全国财政收入增长超三成。财政部14日公布了今年1-2月的财政收支数据，前两月全国财政收入13603.63亿元，同比期增加3363.79亿元，增长32.9%。 

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