策略主题

　　华安策略观点——个人转让限售股征税政策的解读

　　在证券机构技术和制度准备完成前，证券机构按照股改限售股股改复牌日收盘价，或新股限售股上市首日收盘价计算转让收入，按照计算出的转让收入的15%确定限售股原值和合理税费，以转让收入减去原值和合理税费后的余额和20%税率，计算预扣预缴个人所得税额。这对于原存量限售自然人股东较为合理。只有新增IPO 公司的自然人限售股，在证券机构系统完备后，才按照（收入-原值）*20%征收。

　　存量限售股自然人按照（收入-原值）*20% 向税务机构进行主动申报清算，要求税务机构进行退税的，可能将为少数。（证明自己原值需要有“相关完整、真实凭证”，那么如何认定为“完整、真实”，则是各有判断的技术问题）

　　目前存量限售股主要集中在中小板和创业板。主板中金发科技、杭萧钢构、华丽家族等涉及自然人限售股较多。

　　八面来风——机构观点参考

　　长城证券：近期市场风格处于转换期，权重股有望引领大盘走出一波“虎头”行情。从消息面看，股指期货、融资融券推出的传闻也对权重股板块崛起构成催化剂，不论能否推出，只要预期存在，权重股就存在上涨动力。从基本面看，元旦过后，伴随着年报开始陆续公布，大盘蓝筹股也有望出现业绩浪。总之，大盘蓝筹股自身存在补涨需求，在受到股指期货、融资融券消息刺激下有望展开一轮上涨行情。

　　银河证券：展望2010 年，国内经济稳定增长和上市公司业绩大幅提升，将制约股市下行空间；但全流通、经济刺激政策退出预期、资金面压力、市场创新，将抑制市场估值水平，平衡市和震荡市将成为主要运行特征，“轻指数、重个股”的策略将是获取超额收益的重要手段。在市场估值已经恢复至合理水平时，业绩将取代估值成为市场的核心驱动因素。

今日要闻

　　个人转让限售股征收20%所得税。2010年1 月1 日起，对个人转让上市公司限售股取得的所得按20％税率征收个人所得税。对个人转让从上市公司公开发行和转让市场取得的上市公司股票所得继续实行免征个人所得税政策。

　　国资委监管企业调整为129 户。国务院国资委日前宣布，中国邮电器材集团公司并入中国通用技术（集团）控股有限责任公司，成为其全资子企业；中国远东国际贸易总公司并入中国电子科技集团公司。至此，国资委履行出资人职责的企业由131 户调整为129 户。

　　中证两岸三地500 指数1 月18 日发布。

　　免责声明：此报告所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此报告中提及的任何证券的建议。本公司不对此报告中的任何内容就任何投资作出任何形式的保证或承诺。此报告所载信息来源于本公司认为可靠的渠道，但本公司不对其准确性或完整性提供任何直接或隐含的声明或保证。此报告非为对相关证券或市场的完整表述或概括。此报告为本公司依据此报告发布日之前的已经发生或存在的事实作出的判断, 本公司有权更改此报告而无须另外通知。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此报告的全部或部分内容产生的任何损失承担任何责任。此报告的著作权及其相关知识产权归本公司所有，本公司对此保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制或发布，且不得对此报告进行任何有悖原意的删节或修改。此报告并非基金宣传推介材料, 亦不构成任何法律文件。基金投资有风险，本公司提醒投资者注意风险，在投资本公司管理的基金时, 仔细阅读《基金合同》等相关法律文件。