宏观主题

　　华安宏观观点——中国经济正处于强劲恢复中

　　近期，外围数据继续显示出全球经济恢复的势头，我们预期这一态势在未来两三个季度还会加快。随着美国消费和消费者信心基本企稳，房地产市场开始恢复，金融体系进入对问题的自我消化中。尽管如此，我们仍认为欧美经济的快速恢复是短期现象，明年下半年增速将重回一个较低正增长水平，因为其储蓄率的回升、负债率的缩减，以及庞大的财政赤字压力，都会在短期刺激政策效力消失后表现出对经济的约束。

　　中国经济仍然处于强劲恢复中，虽然后期投资和信贷增速将逐步下降，但产出和利润恢复的步伐仍然坚定。在这种形势下，政策继续转向，从以保增长为主转为加大防止信贷风险、控制产能过快扩张、推动经济转型的力度。对中国经济企稳回升态势的确定，也是防止对经济刺激过头导致未来总量和结构矛盾过大的一种预调，实际上是“中国式的退出策略”。这种经济增长对政策转变的双重作用，无疑会加大资本市场波动。

　　热门评析——世界经济“回归实业”

　　中国央行货币政策委员会委员、著名经济学家樊纲日前表示，目前各国经济已经企稳，中国经济发展相当乐观，预测今明两年全国GDP 都将实现8％的增长。

　　得益于政府财政资金的支撑，今年全国GDP 将实现8％的增长。明年由于房地产投资、企业投资和出口的增长，会弥补一部分由政府投资支撑力度减弱而产生的空缺，因此明年促进经济增长的构成会更多元化，较今年更健康一些。

　　另外，目前已进入后危机时代，世界经济将面临四方面趋势变化。第一，美国消费率将下降。第二，随着金融泡沫的破裂，已证明金融服务业不可能脱离实业单独发展，世界经济将“回归实业”，制造业将成为未来竞争的源泉。第三，低碳经济将成为发达国家新的经济增长点。第四，新兴市场会在国际上占据越来越大的比重。

今日要闻

　　外汇局：将为居民提供更多投资渠道。国家外汇局日前发布消息称，增强外汇服务意识，便利各类市场主体外汇收支，将成为今后外汇工作的重点。并同时提出将完善QFII、QDII 外汇管理法规，为国内居民提供更多投资渠道。

　　8 月PMI 为54% 连续六月高于临界点。据中国物流与采购联合会发布的信息，8 月份全国制造业采购经理指数(PMI)为54.0%，高于上月0.7 个百分点。连续六个月位于临界点——50%以上，表明制造业经济总体持续稳步回升。

　　央企将加大调整重组力度。国务院国资委副主任黄丹华8 月31 日表示，今后央企调整重组力度将继续加大。

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