策略主题

　　华安策略观点——新股发行悄然提速，市场做多热情未消散

　　从上周消息面上来看，政府继续强调政策的连续性对市场人气有积极的鼓舞。而国家电力调度通信中心的最新数据显示，7 月中旬发电量同比增长7.91%，工业和信息化部朱宏任
本周表示，政策效应正在逐步显现等正面消息也表明国经济走出持续回暖之路上，对市场投资人做多信心给予积极的支持。不过我们也注意到本周管理层对市场风险提示开始明显增多，保监会主席吴定富四次提醒保险公司谨慎。

　　在市场活跃的同时，新股发行悄然提速。继中国建筑IPO后，中国国旅、中国船舶重工、光大证券即将招股，证监会自7 月26 日起受理创业板发行上市申请，等等信息都对市场资金面和心理面都有负面影响。特别需要提醒的是，大小非减持呈现加速的态势，其潜在的负面影响将逐渐显现。目前，投资者参与热情仍将左右市场的短期走势，市场仍将维持强势格局。接下来，我们将更多关注上市公司中报以及季报的改善程度。

　　八面来风——机构观点参考

　　中信证券：流动性和经济复苏预期是下半年推高市场的两条主线，前者关系到资源品（石油、有色、煤炭）和大金融（银行、保险、地产），后者关系到中游（以钢铁、水泥为代表的材料类；以机械、电力设备、铁路建设为代表的机电类；以基础化工合石油化工为代表的化工类）。下半年行业将持续在这三大块间轮动。上游的弹性比中游更大，大金融将有阶段性的机会。

　　兴业证券：对于后期行情，风格特征可能进一步弱化。首先，这与经济增长预期明确紧密相关。我们已将09年上市公司业绩预测提高至同比增长28%；财富效应正反馈循环的开启，有利于驱动估值的进一步提升。高贝塔值的股票更受青睐。中小盘股重获上涨动力。第二，基金申购回升、指数基金发行以及相对估值低等因素都是大盘股上涨的推动力。投资策略上应乐观面对行情波动，继续逢低买入，关注风格的变化。

今日要闻

　　发改委：经济企稳向好的势头日趋明显。国家发改委昨日表示，上半年国民经济扭转了去年四季度增幅快速下滑的趋势，经济运行中积极因素不断增多，当前经济企稳向好的势头日趋明显。下一步我国宏观政策取向不能改变，调控重点要更加突出。

　　108 家企业首日申报创业板。昨天是证监会接受创业板发行申请的首个受理日。截至下午5 点，共有38 家保荐机构推荐108 家公司提交了在创业板上市申请。根据预定程序，证监会将在5天内决定是否受理这些申请。

　　光大证券IPO 今日正式启动，拟发行不超过5.2 亿股A 股。

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