全球主题

　　全球经济纵览——美国市场一周评述

　　受益于多数公布二季报的公司业绩明显好于市场预期的影响，上周美国市场终于结束了连续四周的下跌，大幅度反弹。美国三大指数上周表现如下：道指一周上涨7.33%，标普一周上涨6.97%，纳周上涨7.44%。

　　截止到上周，标普500 指数中共有61 家公司公布了二季度业绩，其中有43 家公司业绩好于预期，6 家公司业务等于预期，仅12 家公司业绩低于预期。而上周公布业绩的公司，包括IT 行业与金融业各大巨头，业绩大多好于市场预期，尤其是上周二公布业绩的高盛，二季度实现每股收益4.93 美元，同比增长7.6%。IT 行业中，IBM、INTEL 及GOOGLE 二季度业绩均好于市场预期，IBM 与GOOLGE 实现同比增长，INTEL 虽然同比净利下滑，但好于市场预期125%。尽管上周公布业绩公司二季度业绩多为好于市场预期，但多数盈利好于预期来源于公司对成本的削减及对费用的控制，因此，即使公司盈利好于预期，收入情况却未曾明显改善。

　　海外基金——全球主权财富基金关注反通胀资产

　　德意志银行最新发布的研究报告显示，截至今年6 月5 日，全球各主权财富基金所持资产总价值为3 万亿美元，因信贷危机导致其股票投资组合价值出现下降。从投资策略上看，目前各主权财富基金正做出相应的投资策略调整，投资关注点有向大宗商品、房地产等反通胀的保值资产转移的迹象。

　　报告指出，令主权财富基金资产价值大幅缩水的“罪魁”要属其大肆投资的银行业。数据显示，在信贷危机爆发前，这些基金在银行业上的投资约为800 亿美元。据该报告预计，由于进军金融市场的时机选择不当，这些投资价值较2008 年下跌的幅度可能远不止50%。报告同时指出，这些主权财富基金的前景取决于全球贸易和资本流动的未来走向。如果美国的经常项目赤字维持不断扩大的趋势，主权财富基金就会保持强劲的增长基本面；而如果反之，那么主权财富基金的资本流入量就会走低。

今日要闻

　　二季度海外资金流入我国股市规模创新高。美国基金研究机构EPFR 统计显示，二季度QFII 净流入中国股市资金规模达36 亿美元，创历史新高。此外，据联合证券测算，二季度约有超过1200亿美元热钱涌入中国，超越了2007 年一季度732 亿美元的历史高点。

　　上半年规模以上工业增加值同比增长7%。工信部22 日发布的数据显示，上半年，规模以上工业增加值同比增长7%，其中轻、重工业分别增长8.2%和6.6%，比一季度分别加快1.4 和2.1个百分点。

　　7 月A 股市场融资逾740 亿元创近17个月新高。

　　免责声明：此报告所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此报告中提及的任何证券的建议。本公司不对此报告中的任何内容就任何投资作出任何形式的保证或承诺。此报告所载信息来源于本公司认为可靠的渠道，但本公司不对其准确性或完整性提供任何直接或隐含的声明或保证。此报告非为对相关证券或市场的完整表述或概括。此报告为本公司依据此报告发布日之前的已经发生或存在的事实作出的判断, 本公司有权更改此报告而无须另外通知。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此报告的全部或部分内容产生的任何损失承担任何责任。此报告的著作权及其相关知识产权归本公司所有，本公司对此保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制或发布，且不得对此报告进行任何有悖原意的删节或修改。此报告并非基金宣传推介材料, 亦不构成任何法律文件。基金投资有风险，本公司提醒投资者注意风险，在投资本公司管理的基金时, 仔细阅读《基金合同》等相关法律文件。