理财主题

　　基金经理看市——华安中国A基金经理   许之彦

　　指数基金的发展前景：首先，从绝对量上来看，目前国内指数化产品在所有基金产品中的比重在7%~8%左右，而在海外市场已达到了13%~15%的水平，因此从绝对量上看指数基金在国内市场的未来发展空间较大。其次，相对主动型基金，指数基金具有采用被动投资、交易费用低廉、收益不亚于市场平均收益等特点，比较适合长期投资。再次，指数基金大发展的基础是经济体处于长期牛市的环境里，我国目前经济的持续回稳和企业整体盈利能力的持续改善为股市提供长期向上的有力支撑。

　　华安中国A 股的投资策略：我们认为，2009 年在信贷快速扩张和财政政策下，市场表现超出预期。未来市场不确定在增强，局部估值也偏高，但我们认为市场仍然有一定机会另外，下半
年MSCI 指数编制方法的改变也是一个较好的机会。华安中国A股的仓位水平将保持较高水准，权益投资占比达到93.85%，并将在未来投资策略上进一步减小跟踪偏离度。

　　理财方略——牛年里的中国股市谁跑赢了大盘

　　根据晨星发布的半年度开放式基金收益排行，今年以来220 只有完整业绩的股票型基金平均收益为48.65%，低于上证综指的涨幅逾10 个百分点，而09 年上半年收益超过62.53%的基金共计36 只，其中指数基金就占据了17 个席位，指数基金中则以ETF 类基金表现最佳，以超过70%的累计涨幅成为上半年指数投资热潮中的最大赢家。

　　A 股5 只ETF 的标的指数分别为上证50、上证180、深证100、上证红利指数和中小板100 指数。在5 只ETF标的指数中，只有上证180 指数将股票行业属性作为样本股选择标准之一。这一特性保证了其ETF 表现与大市表现具有较强相关性，上证180 指数的这些优势在华安上证180ETF 71.62%的上半年业绩中得以充分的印证。

今日要闻

　　央行：货币政策基调不变 防通胀未引入工作重点。据悉，央行近日召开年中工作会议，下阶段工作基调仍为“保增长、扩内需、调结构”，坚定不移地执行适度宽松的货币政策。

　　李荣融：加快推进央企联合重组 严控投资方向。国资委主任李荣融昨日在中央企业负责人会议上再次强调,中央企业要坚持突出主业,严控投资方向。下半年要加快推进央企重组,进一步将优质资源向主业集中。

　　伯南克：美经济显现暂时企稳迹象。美联储主席伯南克21 日在国会作证时表示，美国经济已显露出暂时企稳的迹象，但央行仍将在更长时间内维持超宽松货币政策。

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