策略主题

　　华安策略观点——市场风格向大盘蓝筹股转换

　　从上周消息面来看，黄金价格一路高歌向千元挺进，国际原油价格表现强劲，BDI指数在极短时间内快速大幅飙升后有滞涨迹象，房价继续温和上涨。种种迹象表明，经济运行似乎正在发出积极的信号。同时，外围市场环境较暖。尽管美国一季度GDP表现欠佳，但在零售、建筑等行业数据转暖的刺激下，美股逐渐摆脱了通用破产的阴霾笼罩，营造了较好的市场氛围。

　　我们认为，国内经济最悲观的时期已经过去，后续实体经济将更多的判断是经济探底筑底的过程。当前市场短期调整压力略有加大，市场未来一段时间的运行格局将更多表现为高位的区间震荡。同时，在盈利预期上调和估值提升的双重作用下，在投资者对流动性充裕和通胀预期增强的前提下，或许中长期震荡向上行情依然值得期待。从市场风格和估值比较的角度看，中小市值个股向大盘股的转换趋势已经确立，以金融、石化、地产、煤炭为代表的大市值和低估值股票有望获得相对收益。

　　八面来风——机构观点参考

　　国泰君安：随着近期大盘蓝筹股的狂飙猛进，大盘再创新高。目前散户积极入市，看起来3000点指日可待，但却存在三点忧虑：一是对5月宏观数据的担心，5月发电量的下降显示经济复苏的进度非常缓慢。二是创业板上市新规的公布表明了监管层意用发行新股来抑制股市的过快上涨。三是外盘调整的担心。近期美国长期国债利率上升很快，若美元开始升值，将消除市场上高涨的通胀预期。投资者需提高警惕，注意风险。

　　光大证券：流动性泛滥带来大宗商品价格持续上涨，国内高端消费启动。随着国内经济的复苏、美国经济的企稳以及全球为挽救经济带来的大量流动性释放，必将出现大宗商品价格的持续上涨，有色金属、石油、煤炭、航运等板块将持续获得超额收益。，房地产和汽车的销售仍将保持较高增长。高端白酒等近期也出现复苏的迹象。

今日要闻

　　证监会：提高中小板发行上市效率，做大做强市场。在6日举行的"如何破解中小企业融资难"国际论坛上，证监会市场部副主任欧阳泽华表示，资本市场在中小企业融资方面的作用正在逐步增强。要提高企业在中小板发行上市的效率，继续做大做强中小板市场。

　　中日对话：采取有效措施维护金融市场稳定。第二次中日经济高层对话7日在东京闭幕。双方一致认为，当前形势下，中日两国应积极落实二十国集团华盛顿和伦敦金融峰会共识，采取更加有效的措施，维护金融市场稳定。

　　深交所正式发布创业板股票上市规则，将于7月1日起施行。

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