策略主题

　　华安策略观点——相对积极判断市场，密切关注政策动向

　　从本周消息面上来看，暂停近一年之久的主板新股发行重新开闸在时间上明显超出市场预期，虽从结果来看并未对市场造成明显冲击，甚至被部分投资者理解为短期利空的释放。

　　我们认为，当前是宏观政策步入阶段性的真空期，一方面前期出台的大量经济刺激政策和产业振兴规划已经进入具体的推行和细化时期，另一方面，在前期政策真正显现成效之前，政府还需要一段等待和观望期，在此期间贸然出台新的经济刺激政策可能性并不大。因此，一定程度上造成短期市场的兴奋点和题材热点开始匮乏，刺激效应有所弱化。

　　从整体估值水平来看，我们判断结构性的估值泡沫现象依然存在，但市场总体上仍处于相对合理范围。就中期市场而言，我们依然坚持今年以来一直相对积极乐观的判断，至少在未来一到两个季度，我们相信市场在上升通道运行并不会发生方向性的转变，同时我们将密切关注政策面的新动向。

　　八面来风——机构观点参考

　　银河证券：近期成交量的萎缩反映出投资者的谨慎心态，若成交量持续下降，则后市难以乐观。节前股民保证金以流出为主，按以往惯例，节后可能会出现小幅回流，从而有助于使本周市场维持强势特征。综合来看，在国际市场、宏观经济数据、政策以及资金等因素共同影响下，本周市场有望维持强势特征，石油石化、有色金属、证券、银行、建筑等行业可适当关注。

　　海通证券：按上周末收盘价计，沪深300 指数动态PE19 倍，剔除金融股沪深300 指数动态PE23.5 倍。市场已充分反映经济触底信息。从经济基本面看，指数在2700 上方有压力，但由于政府仍将频出政策（出台新能源产业振兴和发展规划、出台节能空调补贴政策、下调商品房资本金比例等），相关板块将受益，短期股指下行空间亦不大，判断短期内市场将呈现窄幅波动的特征。

今日要闻

　　证监会发布券商分类监管规定。证监会5月31日发布了《证券公司分类监管规定》，明确了五类11级的券商分类标准和评价程序。尚福林：逐步完善新股定价和发行机制。中国证监会主席尚福林在最新一期《中国金融》杂志上撰文指出，坚持市场化导向，逐步完善新股价格形成和股票发行机制；加快创业板市场建设步伐，抓紧完善配套制度建设。

　　国内成品油今年第三次调价。国家发改委31日宣布，国内汽柴油价格于今日零时起调整，其中汽、柴油价格均上调400元/吨。

　　22省1-4月份工业利润降幅继续缩小。

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