2009年2月20日

　　上证综指2261.48点，上涨1.54%，成交1091.66亿元

　　深成指8423.77点，涨2.56%，深市成交613.78亿元。

今日要闻

　　国务院常务会议审议并原则通过轻工业和石化产业调整振兴规划。温家宝总理主持召开国务院常务会议，审议并原则通过轻工业和石化产业调整振兴规划，决定加大"家电下乡"政策实施力度。

　　两部委严厉辟谣人民币贬值说。国家发改委和中国银监会双双澄清，其负责人从未向媒体表态称人民币将会贬值，相关报道"纯属捏造"。两部委此次澄清表态的强硬与迅速在近年来颇为罕见。

　　商务部将采取六大措施扭转机电产品出口下降趋势。商务部副部长蒋耀平19 日说，去年11 月以来，我国机电产品出口已连续三个月负增长，三个月出口分别下降4.8%、8.2%和20.9%，为20 多年来所未有过，今年商务部将采取六大措施扭转增速下滑的势头。

　　全面推进有机联系的多层次资本市场体系建设。深交所要以科学发展观为指导，贯彻落实中央经济工作会议、国务院"金融促进经济发展的三十条意见"和全国证券期货监管工作会议的要求，全面推进有机联系的多层次资本市场体系建设，积极发挥资本市场在"保增长、扩内需、调结构"中的重要作用，强化一线监管，确保市场安全稳定运行，为实现国民经济又好又快发展做出更大贡献。

热门评析

　　沈明高：真实投资增长或已见底
　　剔除物价的影响，信贷增长与投资和工业增加值之间存在着明显的相关关系。不过，贷款对工业增加值的影响略有滞后。从现有数据来看，工业增长滞后时间的长短主要取决于工业增长放慢的原因。本次经济放慢的原因与1997年亚洲金融危机有类似之处，即外需迅速回落。同时本次经济放慢还伴随着内需（如房地产市场）的调整。在以投资拉动内需并传导到工业企业之前，上半年经济在低位运行的可能性仍然很大。2008年四季度，中国真实GDP增速首次超过工业增加值增长，这一趋势上半年或重演。
　　不过，2008年的快速调整显示经济灵活性增加，有可能缩短从投资到工业增长传导所需的时间。如果属实，贷款增长对经济的拉动效果将会更加明显，也会好于前面的估计。另外，2009年以信贷和投资主导的经济增长，很可能实现"保八"。

基金视野
　　

　　全球基金经理乐观看待中国前景 预期大幅提高
　　美林19日发表的2月份环球基金经理调查显示，市场对中国经济的增长前景乐观。调查采访了全球212名基金经理，他们管理的资产总额达5990亿美元。
　　调查显示，预期未来12个月经济情况转坏的受访者人数较1月份大为减少，为07年7月信贷危机爆发以来投资者最为乐观的一次。不过，大部分受访者认为,全球经济正陷于衰退。对中国经济持续放慢的担忧则在减退，预期中国未来12个月经济增长降低的受访者占比下降至21%。美林研究环球新兴市场首席证券策略员Michael Hartnett说，"基金经理对中国经济增长的预期大幅提高至07年以来高点。"同时,对企业盈利前景的严重悲观情绪开始缓和。43%的受访者预期企业的盈利将会恶化,较去年12月时的63%有所减少。该调查指出,过去两个月,商品投资成为资产配置中升幅最大的类别。投资者的商品减持比重为15%，比12月的32%有所降低。

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