交流时间：2008年10月8日
基金经理：刘新勇，华安创新基金经理

问：现在已有部分产业资本开始增持股份”这一行为是“非市场行为”，是政府要求，企业讲政治的“作秀”。比如中石油，先是缺钱、发债600亿，后增持股票；发债的钱应该用于增强主业，那能用于买股票！！政府鼓励国有企业采用这种方式炒股，股市能搞好吗？？所以，我认为：产业资本与金融资本的角逐还有相当一定路程要走，持续阴跌不可避免！上证大盘见1500点有希望，那时，股票价格将降到1.5PB，进入“相持阶段”。对此，你有何高见？

答：还要看经济层面的变化.如果恶化的超预期,我想1.5PB也不一定是底.低于1倍都有可能.但我想,中国是全球最有活力的经济体,不应该坏到哪种程度,救市资金尽管有政治意图,但国家的钱也不是随便亏的.我认为,还应该对中国经济和政策充满信心.

问：上半年基金经理还是普遍比较谨慎乐观的，现在只有谨慎没有乐观了！能不能说明上半年公募基金的集体看错是一种沉醉去年牛市的表现？华安自掏腰包来保投资者的利益，我想也是看到将来中国的基金市场。面对上半年1.8万亿的亏损，基金在未来几年里能不能使坚持下来的基金投资者有一个理想的回报？

答：只要对中国经济有信心,市场在经济好转后也还是会有牛市,基金一定能给投资者带来理想的回报.

问：今年1月份买了创新的产品，目前亏损45%！！！还要坚持吗？坚持下去会胜利吗？5年之内能不能跑赢同期的银行存款？

答：5年之内,我认为能跑赢.因此,长期投资者建议持有.

问：从大小非减持数据看，目前“产业资本与金融资本的角逐”相当惨烈，请你估计一下，当大盘跌到什么区域时，两军对垒就会进入“相持阶段”，也许那就是大盘的底部区域？

答：现在已有部分产业资本开始增持股份,相信逐步会增多,因此,我们认为,市场正在构筑底部区域.

问：我已经亏了差不多一半了，都是股票基金为主，现在这种时候是该持有还是赎回或者转换，有没有必要补仓，该如何操作？

答：不知道你资金的用途.如果是闲钱,建议采取定投的方式补仓.如果急需用钱,不建议补仓.

问：三季度已过,您对四季度的股市看法如何？

答：构筑底部,明年不会很坏,至少比今年要好.

问：1)说1800是阶段性底部有什么依据? 2)在到达这个阶段性底部之前你们基金经理会采取什么操作策略?

答：1)政策底,不一定是市场底. 2)逐步加仓.

问：不知道刘经理对接下来的操作会采取怎么样的态度和策略呢，看到王亚伟说是还会跌，吕俊意思说可以看到下波牛市行情的端倪了，不知道您更赞同哪种看法，或是有您自己的见解呢？

答：小马过河. 历来都是在市场恐慌的时候出手胜算大,而在市场疯狂的时候出手胜算小.(长期投资而言).巴菲特老先生也开始逐步出手了.

问：听闻贵公司开始发行股票基金，是否是看中目前的点位，适合建仓？那您所操刀的创新近期是否有增加仓位的可能呢？

答：如果新基金发行成功,它会建仓到很便宜的股票,未来取得较好收益的可能性就比较大.我公司的历史经验表明,市场位置越低,基金越难发行,未来收益越好. 是在逐步加仓.

问：此波反弹行情是否还能延续?美国的救市是否会有作用?对中国A股市场有何影响?感觉现在受美股影响太大了,难道中国就不能走出独立的行情呢?

答：人为救市不是市场见底的充分条件.必须有相应的刺激经济的政策出台. 美国市场问题比较大,但也在逐步寻底过程中. 中国市场越来越受国外市场的影响.走出独立行情较难.除非有刺激经济的政策出台,经济层面有向好的趋势出现.

注意：上述刘新勇先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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