华安180“基金经理面对面”摘录（4月13日）

交流时间：2005年4月13日 下午（15：00－17：00）
基金经理：刘光华，基金华安180经理

问：华安作为老十家一员，您认为华安今年10家基金公司的表现？如何？能否做个一季度小小的总结？（翁嘉鸣）
答：我们自己认为，05年以来华安的表现可以用开局良好来形容。
    1）华安富利基金得到了投资者的广泛认同，规模成倍增长；
    2）华安宝利和华安创新的业绩在主动型开放式基金中排名居前；
    3）华安180在8个指数基金中排前3名；
    4）安信和安顺进入了封闭式基金前10名。
    当然，我们也充分认识到一季度只是全年的开头，未来市场的变化充满了不确定性。我们需要加倍努力才能到05年底时给基金持有人以满意的答卷。

问：刘光华经理：你好！我有一个问题：华安180现在正在进行全额股票运作的申请吧，今年能否得到批准吗？若能取消股票比例限制，其走势是否就有可能与上证综指或上证180指数同步，或者强于上证指数呢？因为华安180是属于增强型的吧，这个“增强型”我感觉就应该是稍强于其基础指数的。这种感觉不知对否？请指正，谢谢！（fanbingbing）
答：华安180基金现在正在就取消国债投资作准备。我们判断，今年之内完成该项工作应该是可行的。
    目前我们的比较基准是：75%*上证180指数收益率+25%*中信国债指数收益率。将来，我们的比较基准将变更为：95%*上证180指数收益率+5%*金融同业存款利率。从这可以看出，取消国债投资后，华安180的净值变动将基本上与180指数同步。
    作为增强型指数基金，我们的目标是适度超越比较基准。03年，180指数上涨10.95%，华安180的净值增长11.46%，超越比较基准3.29个百分点；04年，180指数下跌16.5%，华安180净值为负增长8.9%，超越比较基准4.51个百分点。
 

问：请问基金经理，今天的利好能不能支持市场的持续性上涨？（基金经纪人）
答：今天证监会负责人就当前市场关心的问题发表的意见公布后，市场出现了2%以上的上涨，应该说，反应是积极的。
    有关股权分置试点，非官方的探讨很多，但权威部门此前很少对该问题给出指引，使得投资者的信心出现反复。我们判断，今天三大证券报头版的报道，一定程度上增强了投资者对股权分置试点的预期。市场能否持续上涨，将取决于后续工作的进展。比较理想的结果是证监会随后公布股权分置试点的指导性办法，据此中介机构可以选择上市公司进行试点。如果能一步一步推进，我们判断市场将能逐步走高。

问：今天公布业绩预告的宏达股份600331的涨幅很大（预计2005年第一季度净利润较2004年同期增长16倍左右）。市场的热点会不会转移到低价的成长股上？特别是预期季报有很大增长的股票？（基金经纪人）
答：在目前的市场环境中，投资者对季报业绩大幅增长的公司是比较认同的。同时，有几点值得关注：
    1）05年一季报和04年比大幅增长，和04年四季度相比是否增长？
    2）引发业绩大增的因素是什么，未来几个季度有没有持续性？
    3）是否存在周期性的担忧？
    4）估值是否合理？
    由于我们公司监察部有要求，不能对具体个股发表评论，请原谅。

问：180ETFs的准备工作怎样了？华安是不是有这方面的产品设计？如果有和现在的华安180基金存在冲突吗？（spike）
答：我们正在准备180ETF基金，相信不久将和投资者见面。
    华安180指数基金与华安180ETF的区别是：
    1）华安180指数基金的目标是适度超越比较基准，而华安180ETF以拟合指数为目标；
    2）华安180ETF能提供日间交易，而华安180指数基金只能以收盘价对应的净值进行申购赎回。

问：华安180的增强性操作部分的选股方向是什么？积极成长还是稳健收益？是不是和华安创新共用一个股票池？（spike）
答：华安180的增强部分操作主要是对180指数成份股的部分个股进行替代。从结果看，以价值型股票为主。
    对于增强部分的投资，和主动型基金（包括华安创新和封闭式基金）共用一个研究平台。在此基础上，再加上基金经理的判断，形成了华安180的增强部分组合。

问：一只基金在单个席位上交易额不得超过该基金总交易额的30%，这个规定合理吗？对基金的操作有什么样的影响？（spike）
答：我们理解，监管部门对席位分配的规定，是为了降低基金运作的风险。
    对华安180基金来说，该项规定没有对我们的操作带来不便。

问：医药行业一直是今年市场的热点，但是很多股票已经涨太高了，基金经理如何看待那些历史上还没有太大涨幅，又拥有全国医药分销网络的医药类股票？（基金经纪人）
答：医药行业比较值得关注的是产业链的两端，即：
    1）研究和产品开发上有优势的公司；
    2）在营销网络上有优势、对客户有影响力的公司。
    拥有全国医药分销网络只是漫出了第一步，该网络的有效性、即产生利润的能力是更关键的。

注意：上述刘光华先生对网友提问的回答为刘光华先生个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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