基金安顺“基金经理面对面”（4月6日）

交流时间：2005年4月6日 下午（15：00－17：00）

基金经理：尚志民，基金安顺基金经理

问： 虽然基金经理不方便谈论个股，但去年您增仓的0911目前基本面出现预期中的负面反应，股价几乎腰斩，你们如此拼命杀跌是否太狠了？3月份南宁糖业开了投资者见面会，您派人出席了吗？（大可）

答： 首先我们没有杀跌，其次，投资者见面会我们也派人出席了。

问：看看各家基金公司旗下开放式基金的前十大重仓股，似乎也分成了两个阵营，易方达、广发、中融、华安、海富通等持仓比较接近，近期净值表现较好。而另一些没有风格的基金要么拿大盘指标股，要么投资非常分散，业绩也不理想。这是不是也是基金全方位分化的一种表现？此外，前一类基金持有的强势品种价格很高，个人投资者没有估值的水平或条件，看不清后面的风险和收益预期，投资价值还有多大？一旦达至基金的预期或市场突变，引起集中抛售，对基金的打击岂不是很大？（spike）

答：评论其他公司的基金，不是很妥当，个人投资者投资基金重仓股还是应该深入分析，并及时跟踪，否则的话也是有一定风险的。

问：今年华安旗下4只基金业绩都表现比较有起色，您认为原因在何处？（翁嘉鸣）

答：其中一个重要原因还是坚持在基本面研究分析基础上的投资思路，对于跟踪时间比较长有一定把握的上市公司敢于重仓持有。

问：请问尚经理为何第四季度减持3F，是不看好还是别的原因，请介绍该公司今年的业绩，静态pe能达到多少，是否能成为第二个烟台万华?（godwin）

答：减持主要原因是公司04年未达预期，我们预计05年该股票还是有不错的增长，所有我们目前还会继续持有。

问：QFII又在申请增加投资额度，分散投资是否只借口？真正目的还是赌人民币升值？（spike）

答：个人判断，不排除有人民币升值的预期，但至少也表明外国投资者看好中国的投资前景。

问：去年底华安的05投资策略中最看好的是航空，可是现在航空确实跌得最厉害，请问华安系列是否减仓？其次希望作为老牌公司不要出现研究上的方向性偏差，这是一个华安的忠实朋友的殷切希望。（godwin）

答：航空业今年以来遭受高油价以及运力增长过快的负面影响，可能会出现业绩不理想。目前占我们的投资比例比较低。

问：请尚经理谈谈最近看好的板块和企业。（godwin）

答：今年大范围的行业性机会不是特别多，主要是在对上市公司的把握上。现在看好有持续增长潜力的公司，尤其注重增长的质量与增长的稳定性，另外，还要关注公司管理层的管理能力。

注意：上述尚志民先生对网友提问的回答为尚志民先生个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。

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