基金安久“基金经理面对面”（11月10日）

 

交流时间：  2004年11月10日 下午（15：00－17：00）

基金经理：  吴娜，基金安久基金经理

 

 

问：从二、三季度QFII的持仓情况看，运作效果并不理想，当然投资决策是由其客户自主决定的，但研究报告可是QFII出的呀，这是不是也反映出它们在中国证券市场上水土不服呢？（spike）

答：这与QFII的长期投资理念有关，他们不在乎短期输赢。近期来看，QFII在盐田港等股上的操作比较成功。

QFII与本地投资者的差异在于：1）本地投资者对于个股的把握比较好；2）QFII比较有经验，许多投资者经历过几个周期了；3）QFII在宏观、行业上研究比较深。

相信QFII进入中国市场越长，影响越大。目前来看，中国本土投资者与QFII各领千秋。

 

问：我对行业基金比较感兴趣，因为不像一般意义上的主动型基金或平衡型基金的投资标的那么宽泛，华安今后会发行这类基金吗？（spike）

答：我不知道华安下一步会推出什么具体产品（不同部门），但是相信随着研究的深入、产品的细化，华安迟早会推出行业基金。

 

问：国债受加息影响大幅下跌，刚刚上市的04国债（8）就已掉至99元以下，如果按现在持续加息的预期，价格是否还要下滑？下跌幅度和加息幅度相比，有一定的比例关系吗？（spike）

答：如果大家继续保持加息的预期，价格还会下跌。下跌幅度和加息幅度没有固定关系，和预期关系紧密。

 

问：对经营自来水的上市公司怎么看（南海发展、原水股份、首创股份等）？如果从研究分析的角度出发，着眼点在哪几方面（也可能是哪些财务指标）？谢谢！（spike）

答：自来水公司属于稳定的公益公司，除了原水股份有过探访外，对其他自来水上市公司没有研究。我想对于水务公司最重要一点，是水价管理的放开程度，以及紧密跟踪财政补贴。目前市场求稳，对该类公司有一定的喜爱。

 

问：请问华安公司对石化航空行业如何看，现阶段是减持还是回补增持，例如600002和600029，谢谢！（godwin）

答：我本人更看好航空，有三个原因：

1）航空需求增加。如果你最近做过飞机，你应该有感受。

2）人民币升值受益概念。

3）行业内整合对其有利。

 

问：运输紧张，造成运输、造般业景气度很高！您认为沪东重机等造船业公司如何？海运、陆运、空运等产业链中，您看目前那个环节价值低估？（基金爱好者）

答：运输紧张，不代表造船行业景气度最高。要注意造船定单的变化。我最看好铁路的未来发展。

问：吴娜，您好，我对华安公司可谓忠心耿耿，从98年第一份基金公报一直收藏和关注，你们的研究至少领先别的公司半年。000969和600026我都有，正好在您的十大仓位股票，能否点评，是波段操作还是继续持有，多谢（godwin）

答：000969可以看远一点。600026可以看到明年一季度，两者都可以做一些波段操作。

 

问：我持有华安的多种基金，觉得华安实力不差，就是不明白为何华安没有入选社保管理？第一批老基金公司几乎都已入选，能说说这事吗？（vincent88）

答：说实在话，我也不知道华安为什么落选。社保选秀不是完全公开，但肯定有客观原因和自身原因。

 

问：请点评一下600875东方电机，预计全年业绩会多少，13元价格风险大不大，因为含H股，多少市盈率作为参考（godwin）

答：东方电机处于业绩逐渐释放阶段窈罅侥暌导ɑ嶂鸾ド撸タ唇衲暌导挥胁慰家庖濉？/SPAN>

近期涨幅较大，价格风险在逐渐加大。但13元离它的最终目标价还有一段距离。

 

问：你好！我这里没有兴业银行，不能办理“银联通”，我该怎么办？（sjx001）

答：对不起，暂时没有其他方法。不过请注意公司网站，可以留意一下未来是否还有其他银行办理“银联通”。

 

问：安顺增持不少600104，你如何看上海汽车？（huge7）

答：汽车的消费终归有回升的一天，只需看看还有多少人打算买车。一旦觉得估值便宜，就值得买入。

 

问：看来落实国九条的措施不断推出，市场会不会不断抬高，直到股权分制的有关制度或方案出台，否则又是一诱多。您如何看呢？（基金爱好者）

答：可以看到1300点附近是政策底，以后政策如何走将决定今后股市的方向。我是比较看好后市，真正的大牛市应在2005年开始。

 

问：吴经理调研过原水股份,它的市场价是否偏高，合理价是多少？（基金爱好者）

答：很早以前，它的估值取决于政府对于水务改革的力度，目前给它溢价，包含了市场对政策改变的良好预期。

 

问：您好！除了持有基金外，还持有同仁堂、用友软件，请点评一下这两股票！按目前价格有无高估？（vincent88）

答：我目前没有紧密跟踪这两家股票。根据其他人介绍，同仁堂似乎不错。

 

注意：上述吴娜女士对网友提问的回答为吴娜个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。

 

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