坚定信心，前景可期。12月13日，华安基金2024龙年投资嘉年华圆满落幕。本次投资嘉年华邀请了多位业内重磅嘉宾，超30家平台同步直播，备受市场关注。

华安基金副总翁启森、中泰证券首席经济学家李迅雷、华安基金总助兼指数与量化投资部高级总监许之彦、绝对收益投资部高级总监邹维娜、基金投资部总监胡宜斌、基金投资部总监兼投资研究部联席总监万建军、组合投资部总监陆靖昶等嘉宾齐聚一堂，激荡投资智慧，探索市场机遇。

经济企稳 市场回暖可期

岁月不居，时节如流。2023年即将结束，回望这一年，海外利率水平高企，权益市场表现较为震荡。新的一年即将来临，宏观经济将出现哪些新特征？市场又将如何演绎？

中泰证券首席经济学家李迅雷认为，今年底至明年，伴随美国国内通胀同比下行与全球经济衰退，以及美国选举年规律，美联储或将释放“鸽派”信号。中国经济短期走稳，面临二次转型的契机，即降低经济增长对资本的依赖度，提高投资的科技含量。当前A股市场的股息率水平已经较具吸引力，从主题投资机会来看，年轻人“消费下沉”与老年人的“消费升级”值得关注。此外，他看好科技竞争周期下的国产化机遇。

在华安基金副总翁启森看来，经济与市场有望回暖。具体而言，从海外市场来看，2024年美国居民超额储蓄有望进一步回落，美国CPI也有望温和回落，美国通胀已开始下行。美联储11月议息会议纪要显示，美联储主要委员的关注点已经从“是否加息”转变为“高利率的持续时间”。这意味着美联储加息即将进入尾声，不排除在2024年出现降息的可能；相对的，从国内来看，财政政策有望加码，并且房地产相关政策也在不断调整优化，有利于经济平稳运行。数据显示，部分国内经济数据8月开始企稳，企业盈利2024年有望逐步改善。

同样对权益市场持乐观态度的还有绝对收益投资部高级总监邹维娜。邹维娜表示，当前经济运行有筑底的迹象，但修复速度偏缓，宏观政策仍在持续加码的过程中。在财政发力以及房地产“三大工程”等政策的支持下，2024年的经济表现有望在当前基础上进一步修复。在当前经济弱复苏、流动性合理宽松的环境下，权益类资产的投资性价比好于纯债类资产。市场整体和各行业估值均处于偏低位置，选股空间大，以结构性机会为主。

如何把握权益市场投资机会？基金投资部总监胡宜斌表示，一方面，在外部环境不变的情况下，投资中对结构性机会的把握是投资业绩的关键变量，管理规模较大的基金难度增加，未来需要在宏观中找亮点，在成长中找创新。另一方面，长期来看，通过杠铃策略既能平抑组合内的超额波动，且通过杠铃两端各自行业选择和个股选择的超额收益，共同构成组合的超额收益，有望创造相对较好的持有体验。

研究赋能 搭建多元化投资团队

谋定而后动。华安基金已搭建起中心化的研究平台，多元化的投资团队。投资研究覆盖全球主要市场，涉及A股、海外与商品、债券、指数与量化、基金FOF等，并且建立了“宏观策略—行业小组—行业—公司”四层研究架构体系。

“深度研究是投资业绩的基石。华安基金坚信，基于深度研究的投资才能成功，因此打造了自上而下与自下而上相结合、全覆盖式的研究体系。”基金投资部总监兼投资研究部联席总监万建军表示，华安基金实行基金经理带领的研究小组制，强化基金经理也是资深研究员的要求，强调投研深度联动，提升转化效率，落实梯队培养。同时，华安基金研究团队具有行业全覆盖、平台资源优势、完善的研究员培养和晋升体系，以及以支持投资为核心的研究员考核机制等特点。

作为国内首批成立的5家基金管理公司之一，华安基金深耕中国资本市场，锐意创新，在国内首创了包括首只开放式基金、开放式指数基金、货币市场基金、QDII基金、ETF联接基金、短期理财基金、黄金ETF、公募REITs等八大品类的基金产品。华安基金近年来持续加大产品和业务创新力度，在养老FOF、公募REITs、指数ETF等领域前瞻布局。

展望ETF未来发展，华安总助兼指数与量化投资部高级总监许之彦认为，在资管新规打破刚兑、推动净值化转型后，投资者的一部分投资需求回流银行存款等领域，但在存款利率和保险产品定价利率均迎来下调的背景下，长期来看，通过广泛的大类资产配置来优化投资组合将更具吸引力。在这样的“后资产管理时代”，投资者会更重视各大类资产的长期收益和风险特征，即更注重资产的贝塔属性，而这天然契合ETF “分散投资、被动管理、透明度高及低成本”的特性，未来ETF的发展空间巨大。

谈及个人养老金业务的发展，组合投资部总监陆靖昶表示，我国养老金体系仍面临着一系列挑战，要持续完善和大力发展我国现有的养老金体系、提高养老金的可持续性与充足性，充分、合理地发挥个人养老第三支柱的作用尤其重要。实践证明，公募基金是个人养老储蓄投资的重要选项。相较其他基金产品，基于资产配置的、风险进一步分散的养老目标FOF基金是个人养老资金的一个较合适的投资工具。

信心比黄金更重要。华安基金2024 龙年投资嘉年华圆满收官，与会嘉宾各抒己见，对经济长期发展寄予希望，中国经济底蕴深厚，发展潜力巨大，资本市场长期高质量发展前景可期。

（转自《上海证券报》，记者朱妍）

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