经过四次熔断的恐慌性杀跌后，短期技术指标走坏，本周两市继续惯性下跌。受两市大股东减持压力的预期和人民币快速贬值的影响，两市震荡下行。在上周4次熔断后，周一出现惯性下跌，周中在金融股等权重板块带动下，沪指在3000点关口附近有所回升，但受上周周期股补跌的拖累，再次出现杀跌，虽然周四呈现技术性反弹，但资金借反弹出逃较为明显，周五午后再次快速跳水，全周上证综指跌8.96%，深综指跌9.23%，创业板指跌6.05%，成交量较上周放大近一成。

　　纵观全周交易，主要有以下几个特点：

　　首先，经过上周的快速杀跌，大小指数出现破位下行，各个均线以及技术分析指标均朝空头发散。在大股东减持的压力与人民币持续贬值的预期影响下，资金越趋谨慎。同时，周末央行双降的预期落空，市场缺乏能带动做多热情的题材与热点，投资者借反弹离场的意愿较为明显。

　　其次，上周表现抗跌的板块品种，如农业、航运、有色、钢铁板块等在本周出现补跌行情，其中，有色周跌5.05%，航运跌6.42%。相反，医药、食品板块表现出一定的防御性，跌幅较少，而证券板块由于盘中多次受“国家队”救市所拉升，一周只跌1.03%。一周无一板块上涨，而且上周抗跌的板块出现补跌，表明目前市场偏空的氛围，

　　最后从技术来看，两市在快速下跌过程中，沪指与创业板指均留下4个跳空缺口，做空的动能已得到充分释放，大小指数均为创出新低，表明9月份的震荡区间支撑有效，创业板指的30分钟K线在今年以来已经出现4次底背离，指数见底概率较大。

　　从盘面来看，本周中小市值个股表现弱于大盘股。经过连续快速的下跌，做空的动能已得到有效释放，大小指数在9月份震荡区间附近得到支撑，盘中均未创出新低，下跌趋势也渐趋平缓，表明大小指数已大概率见底。但考虑到市场仍然缺少可以引领市场做多的热点与题材，注册制、大股东减持、人民币贬值等因素仍然对市场形成压力，投资者信心仍然不足，且两市成交金额持续维持在低位，场外资金观望氛围明显，后市大概率要围绕低点附近保持震荡整固。

－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

风险提示：此报告由华安基金管理有限公司（"本公司"）选择性地递送给本公司客户（包括潜在客户）。此报告所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此报告中所提及的任何证券的建议。本公司不对此报告中的任何直接或隐含的声明或保证。此报告非为对相关证券或市场的完整表述或概括。基金管理公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不代表基金的未来表现。投资有风险，详情请认真阅读相关基金的基金合同、招募说明书和基金份额发售公告。