本周市场大幅下挫。新年伊初随着人民币的大幅贬值以及资金面的骤然收紧，市场出现了一定程度的恐慌情绪。开市第一天，两市低开低走。虽然下方的中期均线对于指数短暂形成支撑，随着午后权重板块的集体跳水，沪深300快速跌至5%，触发第一次熔断。休市的15分钟，投资者情绪并没有好转，复牌后仅仅6分钟再次触及7%的熔断直接收盘。此后两个交易日，随着央行重启逆回购以及国家队的出手，指数略有反弹。然而周四人民币继续大跌以及海外市场的影响，市场仅仅交易15分钟即接连触发2次熔断收盘。此后证监会发文暂停熔断制度后，市场信心略有恢复。

　　上证综指一周下跌9.97%；深综指一周下跌14.3%；中小板综指一周下跌14.68%；创业板综指下跌17.43%，日均成交量相比前周出现一定程度的萎缩，主要受到熔断制度带来的交易时间减少的影响。

　　纵观全周交易，主要有以下几个特点：

　　首先，李总理年初去山西调研煤炭，落实年底中央经济工作会议的去产能的供给侧改革，叠加周期性板块已经调整超过半年时间，引发了投资者的炒作热情。钢铁、能源、煤炭等周期性板块集体拉升，一周涨幅分别达到了7.09%，5.09%，3.15%。

　　其次，熔断制度作为今年的新制度，4个交易日一共触发4次，反映了流动性构成了股市本轮下跌的一大要因。

　　最后，去年的热门板块VR/AR、虚拟现实、新兴消费跌幅靠前，以及周期性板块的反弹，反映了场内资金的流动方向。思创医惠、皇氏集团、顺网科技一周下跌33.91%，32.4%，30.66%。

　　就下周大盘走势而言，市场担忧的汇率问题短期并没有看到止跌的迹象。从盘面来看，资金仍然从高估值板块向周期性板块流入，表明避险情绪的上升。虽然熔断机制的暂停纠正了交易制度上的漏洞，市场下行趋势目前仍然没有被突破，反映了投资者悲观的情绪仍在传染。技术上大指数已经触及去年10.8号的跳空缺口，还没有完全回补，小指数距离该缺口仍有一定的空间，回试是大概率事件，在此过程中需要密切关注汇率及资金面的情况。
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

风险提示：此报告由华安基金管理有限公司（"本公司"）选择性地递送给本公司客户（包括潜在客户）。此报告所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此报告中所提及的任何证券的建议。本公司不对此报告中的任何直接或隐含的声明或保证。此报告非为对相关证券或市场的完整表述或概括。基金管理公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不代表基金的未来表现。投资有风险，详情请认真阅读相关基金的基金合同、招募说明书和基金份额发售公告。