上周末央行意外大幅降息，意味着市场利率水平进入下降通道。业内人士认为，降息有望推动债券牛市再走一程。在此背景下，投资者可重点关注风险与收益兼顾的产品，如定期开放型债基。据悉，当前正处于开放申购期的华安年年红即为一只定期开放型债基，该基金首个运作期的复权单位净值增长率达12.86%，其“封闭运作+定期开放”的特点有望打造收益与风险的“平衡木”，使投资者稳健掘金震荡市。

　　央行降息消息甫一出世，市场认为正处于短期波动中的债市迎来了“及时雨”。在债市慢牛预期不断增强的背景下，华安年年红等定期开放型债基投资优势逐渐显现。据了解，华安年年红主要投资于高评级信用债等固定收益品种，债性纯粹，不受股市波动影响。由于采取封闭运作的管理方式，因此基金规模相对稳定，基金经理能更好地利用杠杆和券种以及久期的搭配提高基金收益，同时避免套利资金摊薄收益。此外，定期开放的特点为投资者及时兑现本金和收益提供了便利，大大增加了资产的流动性。

　　华安年年红债券基金经理苏玉平认为，由于此轮经济调整周期较长，宽货币向宽信用转换并非一蹴而就，这有利于债券市场由快牛转向慢牛。目前收益率曲线中短端与历史相比仍处于相对高位，因此未来收益率曲线将陡峭化下行。但在贷款利率下降较多的情况下，信用债收益率较利率债相对仍有吸引力。此外，随着利率水平下移、市场对政府改革信心的增强以及沪港通打通海内外投资股市的资金，风险偏好的提升将有利于股票市场估值继续修复，可转债市场将受益于股市的上涨。

　　针对此次降息后，将直接降低企业信贷成本，缓解企业现金流压力。但在房地产向下调整周期的大背景下，财政“托”的力量有限，更多地会通过创造宽松的货币环境来消除经济硬着陆的风险。因此未来央行仍将降息和降准。中金公司也认为，降息周期的开启，奠定了“股债双牛”的基石。众禄基金则强调，对债券市场来说，在货币宽松的初期，债券市场走势往往是积极的，债市的慢牛行情有望继续延伸。