2月26日华安沪深300分级基金经理张昊做客华安官网，与投资者进行了深入交流。张昊认为，结构性的行情仍是今年股市的主基调。以下是他与投资者互动的详细内容：

　　投资者：您好！去年以来，权重股指数没有最低，只有更低，传统的价值投资理念几乎被颠覆，能否请张经理分析一下其中原因。近几天跌跌不休的权重股指数再次急剧下跌，是否可能迎来超跌反弹?对叠创新高这两天呈现调整迹象创业板怎么看?是否会在短暂的调整之后又创新高?

　　张昊：您好，我们认为结构性的行情仍是今年股市的主基调。目前来看，前期涨幅较多的传媒、通信、新能源等行业或存在回调的压力，但长期来看，这些行业中质地优良的企业仍有上涨空间。主板市场及传统产业则有望平稳回升。谢谢！

　　投资者：记得年初华安做过今年要比去年乐观，是所有基金公司里最看好今年行情的。请问你个人还是这么乐观吗? 另外，今年的小票还是走得比蓝筹强多了。你个人对300指数如何判断?有戏吗。我拿300指数已经近三年了，损失相当大。在中国拿指数基金似乎不是一个明智的选择。

　　张昊：您好，从目前的经济形势看，尽管总体增速放缓，但预计会趋于平稳。同时，出口增速可能出现的小幅回升及去库存压力的释放，使得整体情况要优于去年，而其中的关键在于各领域改革措施的推进和落实情况。我个人对今年股市的整体行情保持谨慎乐观，但表现优于去年应该是较为确定的，股市仍会在相对较长的一段时间内呈现出结构性的行情。引领新兴经济增长和消费升级的行业仍会表现突出，传统行业则要结合经济及政策的实际情况作出判断，其中估值较低的行业在年中或有不错的投资机会。目前市场主板、创业板、行业之间的分化很大，我们公司及其他一些基金公司也推出了细分的行业等指数基金，建议您结合市场情况进行选择，合理配置自己的资产。谢谢！

　　投资者：请问对于房地产业有什么预判?

　　张昊：您好，地产行业最近又出现了砸售楼处、降价、银行停贷等负面新闻，而股价也再度下跌。我们认为，目前的短期趋势依然对地产板块不利，但4月份以后，销售增速有望企稳回升，价格压力也将逐渐减轻，基本面和政策面都将开始出现有利于地产板块的变化。从投资角度分析，目前的地产板块估值已经远低于A股市场平均水平，也远低于其历史平均水平，应该是一个不错的左侧介入时点。

　　投资者：两会的召开对股市有什么影响吗?

　　张昊：您好，两会将是新一届政府对初期改革蓝图的重新梳理和小结，同时引领了后期政策制定的方向、方式和框架落实，应该说对社会经济发展的方方面面都会产生长远影响。经济结构转型、反贪腐、社会保障制度改革、地方债务等等具体政策的明晰，都会影响到投资者信心，并体现在股市相关板块和标的的走势。

　　投资者：成长股后期看涨嘛?还是到顶了?

　　张昊：您好，成长股现在整体估值已经创下新高，后期是标的逐步细化的过程。即整体上不太可能继续呈现“鸡犬升天”的局面，但优质企业仍会受到投资者的持续追捧。谢谢！

　　投资者：能介绍一下您管理的基金A份额年华收益率能做到多少吗?

　　张昊：您好，华安沪深300分级基金A份额2014年的约定收益率为6.5%，详见公司相关公告。谢谢！

注意：上述张昊对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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