华安旗下的首只纯债基金华安信用四季红成立以来表现优异，成立不到两年，季季分红，为投资者取得了可观的回报。近期债市的大震荡有无影响该基金的操作，基金经理如何看待近期债市的投资机会，针对投资者关心的这些问题，基金经理苏玉平于7月10日下午通过公司网站与投资者进行了深入交流。

　　投资者：后期华安信用四季红会如何操作？对于下半年的投资您有什么建议？

　　苏玉平：三季度宏观面仍支撑信用债市场，最大的不确定性在资金面间歇性紧张。资金虽然不会回到前期低点，但整体会比6月份缓和很多。在经济基本面很弱的情况下下半年通胀压力不大。下半年需密切关注资金面变化情况，把握波段机会，并警惕低评级信用债风险。

　　投资者：您好，苏经理! 前期银行债券危机是否对四季红有长期影响，你们是如何应对的?谢谢!

　　投资者：现在债市值得投资吗？

　　苏玉平：债市永远都有机会，但是否值得投资要看自己的风险偏好和收益率目标如何。建议中低风险偏好和收益率偏好的投资者主要投资在债基或基金理财类基金。

　　苏玉平：银行债券危机原因是银行理财等操作不规范，央行下狠手整治。会殃及到一些基金或其他金融机构，但前提是这些金融机构也有不规范的行为。华安基金公司固定收益部是市场上合规性要求最严格的公司之一，四季红的运作也是在一系列严格的规范要求下操作的，在危机中充分体现了持有人对该基金的信任，并未受到任何流动性冲击，所以未出现业绩大幅度下滑情况。该危机对规范运作的基金是利多，因为不规范行为不能做了以后，大家在同一起跑线，有助于规范基金取得更好收益。

　　投资者：央行叫停银行间债市线下交易对债市有什么影响？

　　苏玉平：在银行间债券市场，交易双方可以私下成交，不必经过官方电子交易系统，这种不透明的交易即为线下交易。这种特殊历史环境下的产物容易滋生关联交易的温床，叫停后可以让银行间债券市场更为干净、规范。

　　投资者：纯债收益为什么不高？

　　苏玉平：纯债定位低风险、低收益。前期收益不高，因为基金经理判断年中市场流动性或有风险，采取比较保守策略。下半年市场有危有机，对基金经理来讲挑战比较大。只有能进能退的基金经理才能取得好收益。

　　投资者：纯债持有五年，收益会不会高过五年国债。

　　苏玉平：持有5年，会大幅高于5年国债收益。6月份的钱荒对债基收益负面影响比较大，但对纯债影响不大，因为纯债基金经理比较擅长做难做的市场。

注意：上述苏玉平女士对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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