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　　6月9日华安黄金ETF获批，首次将股票市场和黄金市场进行联接，开启了国内商品ETF的发展历程。

　　从美国ETF发展来看，商品ETF是ETF板块中的重要组成部分。美国商品ETF从2004年才开始出现，至此之后，商品ETF发展十分迅速。在2012年末商品ETF的资产规模达到了1200亿美元。在美国商品ETF中，82%的商品ETF资产主要用于跟踪黄金和白银。

　　华安黄金ETF投资于上海黄金交易所的现货合约，被动复制黄金合约价格走势。由于黄金合约价格和黄金价格基本趋于一致，黄金合约价格走势基本上也反应了黄金价格走势，黄金ETF为投资者提供了一个进入黄金市场、但是无需黄金实物交割的投资途径，投资者通过股票账户可以在二级市场实时地买卖黄金ETF份额。

　　从2003年到2012年的10年间黄金的收益率表现相对较好。以黄金99.99合约为例，它的年化收益率为13.67%。于此同时沪深300指数、中信标普全债指数的年化收益率分别为8.61%、2.94%。

　　从收益的稳定性来看，从2003年到2012年的10年间，除了2008之外，黄金均取得了正收益，且波动程度相对较小。相比之下，沪深300指数上涨的年份和下跌的年份基本对等，中信标普全债在3个年份中录的负收益。

　　从长期来说，商品的内在供需常常保持一定的稳定特征，这是因为：某些商品的供求不足会造成价格短暂上行，但是这种短缺、高利润状态往往都会随着时间的流逝、供给的增加而得到抑制，这和股票市场具有明显的不同。商品供需的这种稳定性特征为投资者参与商品市场的投资提供了参考。

　　从历史数据来看，黄金的风险介于股票市场和债券市场之间。

　　黄金指数和股票、债券的相关度较低，这就为投资者利用黄金ETF进行资产配置提供了便利，即：适度增加黄金ETF，降低股票市场和债券市场的系统性风险。

　　黄金ETF的投资定位:（1）良好的个人和机构的资产配置工具；（2）择时投资工具。