华安股票市场策略

　　本周市场观点

　　上周判断市场继续强势上行，实际运行与预期相符，并且经历了对2月份信贷大幅低于预期的传言以及上海房地产微调政策叫停等不利消息的打击，显示了市场多方力量的强大。本期判断市场短期有望继续上行，一轮温和式逼空行情正在波澜不惊之中进行。

　　外围因素都在向好的方面转化：欧债问题进一步明朗，欧元区签署新财政协议，虽然市场对该协议的前景仍有很多争议和质疑，但显示出欧元区领导人对危机解决方向的共识和区内各国之间实现财政协调（如果不称为财政一体化的话）的努力与探索。美国方面继续向就业增加和房地产温和复苏的方向演绎。中国经济软着陆的进程也在进行中，尽管这个过程中并不一帆风顺，但波折不改趋势。

　　近期政策面和消息面特别关注两会，贾康表示，2012有望安排较大的财政赤字，除了传统上对农业、水利、民生倾斜外，未被市场充分发掘或可能重启市场预期升温的方面可能包括：重启此前大量停建的大型项目，同时，或许也暗含对地方政府融资平台的推动解决。

华安债券市场策略

　　上周中债总全价指数下降0.29%、中信标普可转债指数上涨0.50%。中债短融总全价指数上涨0.09%、中债企业债总全价指数下降0.26%。

　　市场展望

　　美国房地产行业正成为影响全球风险偏好和政策预期的新变量，1月份相关数据也支持复苏可以期待；在欧洲，希腊问题不再是具有系统性影响的因素，风险偏好也有继续改善的空间。国内两会推出四大行对首套房贷款的倾斜，周五市场大涨。短线看，市场有调整的压力，从资金面看3月份相对比较宽松。债券市场风险偏好大幅提升，久期风险开始凸显。