华安股票市场策略

　　本周市场观点

　　上周判断市场超跌反弹，实际运行基本如此，但经历了三天的暴涨后，上周五再次下跌，市场动荡较大。本周判断市场有望震荡调整后再次继续上行；但结构分化明显，尤其是小盘股可能继续面临调整压力。

　　本周将陆续公布相关的宏观运行数据，市场预期四季度GDP增速9.2%，经济降温明显；临近春节，降准预期有望升温，这些均有利于市场信心的维稳。但相关维稳主要体现于权重板块，小盘股受新股IPO定价机制变化以及业绩下滑担忧以及流动性等因素，可能仍难有上佳表现。

　　行业配置

　　行业配置方面依旧遵循1月份策略配置报告的观点，重点配置金融、地产、公用事业以及与重大项目建设相关的机械制造类；以及最新调高评级的旅游和汽车板块。但首次调降TMT的板块评级，虽然基本面仍谨慎乐观，但作为尊重市场的选择，当前基于小盘股定价机制、流动性不利影响以及业绩预期恶化等原因，对以TMT为代表的小盘板块的中期表现保持谨慎。

华安债券市场策略

　　上周中债总全价指数上涨0.02%、中信标普可转债指数上涨0.85%。中债短融总全价指数上涨0.16%、中债企业债总全价指数上涨0.95%。

　　市场展望

　　标普下调欧元区法国和奥地利AAA评级，虽然并非超预期，但欧债危机的阴影对投资者心理有一定负面影响；春节临近，资金价格上涨是大概率事件，对股市有一定影响；欧债危机升级，热钱流出发展中国家可能会恶化，对反弹不利。

　　操作策略

　　小股票上周出现暴跌后的反弹，但随着周末欧洲几个国家评级的下调和春节临近，多头无心恋战，如果资金紧张，将雪上加霜。上周已经结束了转债的反弹，本周不配权益类。债市瞄准中高评级中票和中低评级短融。

　　债券市场延续前期的观点中高等级信用品种加部分长久期利率品种，配以杠杆操作。