今天是2012年的第一个交易日，开盘时两市开门红，不料收市时又是跌跌不休。今年的市场情况会怎样？哪些板块会有投资机会？针对投资者这些关心的问题，华安中小盘成长基金经理於震騋于1月4日通过公司网站同投资者进行了在线交流。

　　投资者：本来以为今天能够开门红，没有想到还是跌跌不休，唉。不知道於经理对于后市怎么看，一季度还是跌吗？

　　於震騋：您好！第一季度可能会有点机会，机会在绝望中产生。

　　投资者：请问您对2012的经济有什么看法

　　於震騋：您好！我们将面临经济潜在增长率的趋势性下降，虽然大家对于这个观点的争议性很大。如果这个观点成立，那么有两种情形，1）政府做正确抉择，不刺激经济，经济缓慢下行。2）政府通过信贷投放刺激经济，那么通胀可能会再次来临。目前从政府出手调控的政策来看，第一种可能性比较大。

　　投资者：基金今年表现不好，明年情况会怎么样，能评估下吗？

　　於震騋：您好！2012年一定会比2011年好，虽然操作难度确是在加大的。我们需要正视经济潜在增长率下降的趋势，这意味着我们在未来3-5年的时间里，将和过去高成长说再见了。

　　投资者：请问您觉得之前银行降息等政府行为是否意味着熊市已经到尽头？

　　於震騋：您好！我不这么认为，我们需要看到政府以更加大的步伐，比如连续多次降低准备金率等手段，之后才能确认能够扭转经济的下滑态势。目前来看，经济有可能会在第一、二季度间出现技术性反弹，但是缺少长期上升趋势。我们可能处在经济潜在增长率下降的趋势中了。

　　投资者：2011年，基金亏这么多，今年会好些吗？看好哪些机会？

　　於震騋：您好！非常抱歉，给您的投资带来了很多损失。我觉得2012年一定会比2011年好，债券和股票都会有机会，债券机会的确定性会更加强些。我们看好高股息收益率的股票，跟着证监会领导走应该是不会错的。

　　投资者：上半年超跌新能源有没有机会？本人策略上半年看超跌新能源，下半年看传媒，是否合适？谢谢

　　於震騋：您好！从目前市场比较一致性看好传媒，不看好新能源的情况来看，反向操作是有可能成功的。也谢谢你提供了一种操作思路。

　　投资者：请问您觉得2012年哪些板块有脱离熊市，步入牛市的潜质

　　於震騋：您好！在目前这个时点上，我们倾向于认为高股息收益率股票可能已经走过最低点了。另外，国债产品也会预计有比较确定的正收益率。

　　投资者：请问华安和其他基金相比它有何优势?

　　於震騋：您好！团队优势是我们比较骄傲的一点，和其他公司相比可能不好说，但是我们在从业13年尚总的带领下，会更从容点面对2012年复杂的一年。

　　投资者：请问对于现在的股票持仓您是否有建设性的建议？

　　於震騋：您好！建议回避高估值板块，可以考虑高股息收益率的股票

　　投资者：请问您觉得在2012年投资基金和信托，哪个能保证较高的收益率

　　於震騋：您好！信托产品如果不能保证本金安全，那么该产品会存在一定的风险，尤其是2012年第一二季度间，有可能会爆发信托违约风险。至于投资怎么样的产品，需要视乎你个人的收入、年龄、日常支出水平而定你的风险承受能力。这个方面的问题，欢迎你咨询我们公司销售人员。

　　投资者：中小盘的2011年业绩很糟糕，於经理对于后续的操作有什么打算？

　　於震騋：对于2012年，我觉得最重要的是要做好应对经济潜在增长率趋势性下移。这意味着，从整体上来看，我们将告别过去高增长的年代，也意味着以后每年市场盈利的预期也要做适当的下移。

　　投资者：你好，我看到你是今年开始接管中小盘，相信中小盘很多股票都已经深套，请问你如何把中小盘业绩做上来呢？你的操作思路大概是怎样？

　　於震騋：您好！其实中小盘成长基金契约中关于中小盘股票的定义还是比较宽泛的，根据我的统计，大约两个市场只有20只股票不在投资范围内。作为我个人的经历来说，我比较擅长做自上而下的大类资产配置，个股选择方面我会依靠公司30人左右的研究员团队一起来为持有者努力。

　　投资者：请问，於经理，中小盘基金今年操作策略是什么？目前仓位控制多少？

　　於震騋：您好！2012年基金将保持一个灵活的仓位，配置上将向高分红收益率的股票考虑，精选个股（虽然基金也经常踩到地雷）。

　　投资者：今年固定收益类和权益类资产哪类投资机会更明显？去年货币基金成收益冠军了，今年有可能还是这样吗？

　　於震騋：您好！2012年不可能会重演2011年货币第一单情况了，我预计是股票和债券都有机会，只是可能债券机会的确定性更加强些。

注意：上述於震騋先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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