刚刚出炉的六月份的CPI达到6.4%，创了三年新高，上半年CPI同比上涨5.4%。央行年内虽三次加息，一年期存款利率只有3.5%。高膨胀正在无形的、持续的侵蚀着我们的财富，在这个负利率时代，钱放在哪里确实令人揪心？如何打赢这场抗膨胀的战争？我的建议是趋势定投指数基金，它是战胜通货膨胀的进攻之矛和防守之盾完美组合。
一、定投指数基金，让我们拿起进攻之矛实现财产的最大增值
指数基金是各种基金中战胜通货膨胀最锐利武器，是因为指数基金同主动性基金相比最大的优势是：
1、指数基金受公司高管和基金经理影响小。指数基金采取的是以被动跟踪指数为主，基金公司高管和经理发挥作用小，可以有效避免因人事变动所带来的业绩风险。
2、指数基金往往按照合同约定保持高仓位。指数基金合同对跟踪误差的要求，仓位一般接近95%，在市场上涨中仓位则是决定涨幅的关键因素，具备相当大的优势。就以华安中国A股基金为例，2005年6月6日上证综指触及998点，2007年10月16日触及6124点，华安中国A股基金的收益率为544.97%，在当时所有的基金中据第六位。
3、中国经济和股市长期看保持反复上扬趋势。在2020年前中国GDP保持8%的高速增长没有问题，9年就可以翻一番。同时由于中国是新兴经济国家，股市涨跌振幅大而且从长期看会保持螺旋式上升，指数基金的净值波动虽大但会保持长期上涨态势，特别适合定投。
二、指数基金在震荡市特别是下跌市劣势明显，防御性差
在震荡市中，大盘指数处于横盘整理，指数基金表现往往会表现不理想，没有大的变化，自然指数基金的净值基本保持稳定，活跃的个股行情更适合主动性的股票基金。
在市场下跌中由于合同中规定高仓位具有天然的劣势，基金经理难以进行主动性的操作，特别是在大熊市指数基金损失惨重。2007年10月16日触及6124点，2008年10月28日触及1664点，华安中国A股指数基金华安中国A股基金的收益率为-68.35%，在当时所有的基金中据倒数第九位，而且当时所有的股票基金中指数基金业绩包揽了倒数前13名。
三、趋势定投挥舞防守之盾，降低风险，锁定收益，防止资产缩水
投资指数基金的目的是为了资金的保值增值，但是市场的风险无处不在，如同有人所说“辛苦投资好几年，一夜回到解放前”，避免投资的风险也许比获取投资收益更重要。避免风险最关键的是买基金前已经考虑好了资金在不同风险的基金之相互转换或者赎回，绝不是事到临头的仓促决定。这是因为，等你手中持有基金后，面对天天变化的大盘和各种突发性相互矛盾消息，极可能会草率行动，或延误了最佳的转换或者赎回机会。我的建议是：让投资纪律战胜恐惧、贪婪、懒惰、优柔寡断，实现高位减磅，平摊风险，锁定收益。
趋势定投可以跟随市场趋势，调整投资品种，即在判断市场趋势走强时，定投“高风险基金”（如指数基金），而在判断市场趋势走弱时，则自动将“高风险基金”转换为“低风险基金”（如货币市场基金、债券型基金）。这样一来，可以合理规避风险。
在“趋势定投”的思路下，定投能跟随市场趋势的变化，享受市场中期上涨所带来的收益，同时又能规避市场中期下跌所带来的损失。
华安基金在网上交易平台提供了趋势定投的历史收益模拟。如果以每月第1个交易日为定投日，“高风险基金”以华安中国A股增强指数的历史真实净值作为参照，“低风险基金”则固定以2.46%的年化收益率计算。结果显示，从2003年1月2日至2011年7月29日，普通定投收益率102.36%，上证综合指数均线选择20日、60日和90日的趋势定投收益率311.25%，取得了200多个百分点的超额收益，真是“聪明定投”；不过均线选择5日、30日和60日，趋势定投收益率127.34%，虽然远远不如前者选择的均线效益好，但结果仍好于普通定投。
趋势定投真的这么完美吗？我投资过趋势定投，时间短，效果没有上述的这么明显。为进一步分析趋势定投，我们可以分时间段研究，看看上涨、下跌、震荡不同阶段的收益结果。
（1）2003年1月2日1320点,2004年4月7日1783点普通定投收益率为13.77%，选择20日、60日和90日均线（以下同）的趋势定投收益率10.65%；
（2）2004年4月7日1783点，2005年6月6日上证综指触及998点，普通定投收益率为-13.24%，趋势定投收益率-1.41%；
（3）2005年6月6日上证综指触及998点，2007年10月16日触及6124点，普通定投收益率为275.24%，趋势定投收益率272.27%；
（4）2007年10月16日触及6124点，2008年10月28日触及1664点，普通定投收益率为-37.89%，趋势定投收益率-1.59%；
（5）2008年10月28日触及1664点，2009年8月4日触及3478点高点，普通定投收益率为52.98%，趋势定投收益率49.53%；
（6）2009年8月4日触及3478点高点，至2010年7月2日触及2319点，普通定投收益率-17.8%，趋势定投收益率0.29%；
（7）2010年7月2日触及2319点，2011年7月29日收盘点位为2701点，普通定投收益率-2.88%，趋势定投收益率-6.47%。
可见，趋势定投在上涨和震荡市，略低于普通定投，但在（2）、（4）、（6）两个系统性下跌阶段，收益远远跑赢普通定投和大盘。趋势定投给基民建了智能投资工具，给具有不同的风险偏好的投资者了一个新的选择，有较大的价值，趋势定投在长期的反复下跌阶段规避风险的作用特别突出，尤其适合牛短熊长的中国股市，实现“市场下跌，锁定已有定投收益不缩水！市场上涨，同步享受定投增值大乐趣！”的双重效果。
让我们右手执定投指数基金进攻锐利之矛，左手拿趋势定投防守之盾，保卫我们的财产，打赢这一场抗通货膨胀的斗争吧。
（张瑞）
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