华安基金:深证300 市场选出的代表
2011-07-25 12:40:50 来源: 京华时报 字号:

  为什么在长期投资指数基金的过程中,我们总是建议投资者选取最有市场代表性的指数?这是因为指数具有市场代表性,可以均衡、完整地代表某个市场的特征。类似于一个十项全能运动员,他各个单项能力不一定最强,但他能够拥有最好的综合水准。这是好指数非常重要的特征之一。

  深圳市场的成长性风格较为鲜明,深受许多定期定额投资者的喜爱。定期定额投资期较长,而深圳市场的结构、行业在中小板和创业板上市后,正在发生着日新月异的变化。投资者也需不时关注所投资指数的市场代表性变化和风格变化,以便确定是否自己所投资的是自己想要投资的。

  随着深市三个板块市值结构的日益扁平化,深100指数代表性、风格较五年前都有了很大的改变,市场急需一个像五年前的深100一样能够真正代表起深圳市场的指数,以为市场提供符合需要的投资标的。深300指数的诞生正是为了满足这种需求,无论从流通市值、财务指标和行业的覆盖度来看,还是从板块、行业、个股的权重分布来看,深证300都是当前深市的最佳代表。

  深100指数目前的流通市值覆盖率约为42.37%,而深300指数约为65.84%,接近于几年前深100指数鼎盛时期的水平;行业覆盖度上,深300覆盖了全部13个证监会一级行业,而深100指数有1个行业权重为零,值得注意的是,深300指数的行业权重分布也是与整体市场最为接近的,而深100则在金融地产板块的权重较高,在农林牧渔、水电煤气和建筑业等板块的权重较低。

  考虑到深证市场中小公司较多,以申万二级行业的分布再来验证深300指数的市场代表性,我们发现,深300指数在行业平均权重方面较深100和深成指更低,这表示其行业更为均衡;同样,行业权重离散程度也是三者之中最为分散的,在细分行业中的分布也是最为广泛的。

  从深成指到深100,再从深100到深300,深圳市场的稳步发展培养出一代又一代出色的指数选手,充分展现了不同时期深证市场的魅力。而当下,深300的时代已经来到,作为市场自发呼唤而出的指数,作为市场自己选择的代表,深300指数,正迎来自己的明天。