理财主题

　　基金经理看市——黄勤：通胀与通胀背景下的投资选择

　　在当下国内外流动性充裕，通胀预期不断加强，货币流通速度加快的情况下，通胀压力和通胀预期仍在继续上升。央行会陆续出台紧缩货币的措施，来保证货币条件逐渐回归常态。我们相信政府是有能力勒住通胀的缰绳。首先，是各类产品供应充裕，没有出现趋势性的短缺；其次是随着流动性的不断收紧，会降低货币流通速度和通胀预期。最后，是增加产品供应、限制商品价格涨幅、补贴、打击炒作等，可以抑制价格的飙升。今年的通胀背景和2007 年-2008 年的不同，上次是由输入性通胀、投资过热和猪肉供应短缺引起的。这次主要是流动性过剩，通胀预期高涨产生的。因此只要继续控制住货币供应量的增速，辅以其他行政措施，通胀预期就会开始下降，物价也将开始回落。

　　10 月份，银行体系的居民存款减少7000 亿元，而股市、楼市、基金、银行理财产品及各类投资工具琳琅满目，如何选择才能战胜通货膨胀呢？建议大家考虑分散化原则和关注绝对收益的投资品种。只有分散化投资才能降低风险；只有实现绝对收益，才能克服通胀压力，实现资产的保值增值。

　　理财方略——投资成功秘诀：“趁火打劫”

　　三十六“趁火打劫”原文为：敌之害大，就势取利，刚决柔也。意指，敌人大难临头，内忧外患，乘势出击，以刚克柔，轻松获胜。在这里，“趁火打劫”并非道德层面之议论，而是无可厚非的军事谋略。我们将这之非延伸到投资上，那巴菲特就是此中高手。他能够在股市里大赚特赚，最重要的手段就是“趁火打劫”。

　　巴菲特2000 年致股东的信中说：“只有资本市场极度低迷，整个企业界普遍感到悲观之时，获取非常丰厚回报的投资良机才会出现”。2008 年全球遭遇百年不遇的金融危机，美国股市暴跌6 成以上。事后在致股东的信中，巴菲特感叹：“如此巨大的机会非常少见。当天上下金子的时候，应该用大桶去接，而不是用小小的指环。”在此役中，巴菲特全面施展了“趁火打劫”本领，2008 年他购买了箭牌口香糖公司、高盛公司和通用电器公司三家发行的总计145 亿美元的每年10%股息率的永久性优先股，附带未来大笔认股权证。要知道，如此高的股息率，附带低价的认股权证，是平常市场条件下根本不可能得到的。而遇到金融危机这样的天灾，公司急需巨额资金，手握重金的巴菲特轻松实现“趁火打劫”。现在危机过后，股价飞涨，巴菲特大赚特赚。

　　巴菲特如此总结他的投资成功秘诀：在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。翻译成中文，就是我们熟悉的三十六计中的两计：“趁火打劫”和“走为上计”。

今日要闻

　　发改委要求价格部门迅速行动调控物价。国家发改委日前发出紧急通知，要求各地价格主管部门要加强价格监测预警，密切跟踪重要商品市场供求和价格变化，加大对价格上涨较多商品的价格巡查、检查力度。

　　韩朝交火震动国际金融市场。韩国和朝鲜23 日下午在有争议的“北方界线”附近发生交火。消息公布后，仍在交易的亚太股市扩大跌势，欧洲股市早盘主要股指全线下挫，当日美股开盘狂泻1%。美元指数和黄金价格则在消息公布后一度出现强劲上扬。

　　力挺创新 13 家央企试点分红权激励。国资委决定在部分中央企业位于中关村国家自主创新示范区内高新技术和院所转制企业开展分红权激励试点，在此基础上，进一步完善政策，逐步扩大试点范围并适时探索其他激励方式。

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