理财主题

　　基金经理看市——章海默：基于ETF基金的资产配置和投资策略

　　ETF 基金作为一种灵活的指数投资工具，已经受到越来越多投资者的青睐。自2006 年以来，国内ETF 总规模已经从2006 年底的140.38 亿增长到2010 年三季度末的777.47 亿。

　　是什么使得ETF 基金如此受到欢迎？主要是由于ETF 基金不仅可以作为传统的beta 配置工具，还可以根据投资者自身投资偏好和目的不同，选择不同类型的ETF 基金，构建定制化的相对收益或绝对收益策略。其次，由于ETF 基金在二级市场上可以像股票一样进行交易，所以也可以成为灵活的权益类资产快速配置工具。另外，根据国外的ETF 发展和使用来看，在行业ETF 基金推出后，投资者就可以通过行业ETF基金构建行业轮动策略，或者利用行业ETF 快速配置某个行业的权重。

　　如果引入基于ETF 基金的衍生工具，如ETF 期权后，抑或是在引入ETF 融券制度的前提下，则又可为投资者的多样化套利策略或是投资策略提供了基础。另外，ETF 期权以及对应股指期货之间，也可以构建相应的套利策略，成为投资者获取绝对收益的重要工具。

　　理财方略——定投系列：自省吾身不畏牛熊

　　如果说西方哲学的奠基人柏拉图与亚里士多德推崇自由和真理，强调对“自由人”的尊重，那么东方哲学的代表人物孔子，则在《大学》之中说：“壹是皆以修身为本”。西方的文化是基于逻辑、信念和主张，并有着很强的原则导向，原则将放在收益之前，有时甚至会忽略现实的需求；而孔子的社会哲学孕育了中国的文化和行事方法，使中国在不断追求社会的和谐的同时，对实际价值和收益有着更高的注。修身，强调“道德”特质，是“齐家、治国、平天下”诸多目标的根本。

　　如同情绪上的起伏，投资亦如是。“花无百日红”，熊市、牛市常有更迭，不管你是否喜欢熊市。我们其实可以充分利用熊市，多做反思和检讨，想想如何为自己松绑？ 杰森.茨威格说，投资表现的好坏有时与你专业知识的深浅无关，而与你的心理素质关系最大。没错，经济发展高增长，是我们抓住机遇分享成长奠定财务自由的基础；另一个角度看，股市低迷，从长期投资的角度来看，长期的尤其是在熊市中的定期定额投资基金可以获得大量的低成本投资积累，更能够充分发挥定期定额投资基金的优势。

今日要闻

　　逾6000 亿预算外收入明年将上缴国库。自2011 年1 月1 日起，全国预算外收入将全部纳入预算管理。据中国社科院财贸所估算，2009 年有6600 亿元的预算外收入。这意味着，或有6000多亿的收支安排将在2011 年预算中出现，并接受全国人大和各级人大审核。

　　发改委：今年物价涨幅会超3%。国家发改委主任张平9 日表示，估计今年的物价指数要稍微高于年初制定的目标3%，这是国家部委有关负责人首次表示今年物价涨幅会超3%。

　　三部委联合发文引领医药产业结构调整。工信部、卫生部、国家食品药品监督管理局9 日联合发布《关于加快医药行业结构调整的指导意见》，明确支持我国医药行业由大变强，对大型企业跨省（区、市）重组后的改扩项目优先予以核准，在股票发行、企业债券、中期票据以及银行贷款方面给予支持。

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