理财主题

　　基金经理看市——张昊:多元化的投资工具ETF

　　ETF是交易所交易基金的简称，自从2005年第一只ETF产品挂牌交易以来，我国的ETF基金迎来了飞速发展。ETF产品给投资者提供了投资指数的便捷工具，是一个可以在二级市场买卖的市场“大势”产品。

　　那么该怎样使用ETF进行投资呢？ 首先，大部分普通投资者可以通过长期持有ETF或者定期定额投资ETF来进行长期资产配置，以获取相应市场长期发展的收益。而对于那些判断市场大势能力较强的投资者，ETF则提供了一个能够实时交易整个市场的工具，投资者可以根据自己的判断，获取市场中短期波动所带来的收益。其次，由于ETF可以同时在一级市场和二级市场进行交易，所以一旦ETF二级市场的交易价格和一篮子股票的实际价值发生了偏离，投资者就可以通过“低买高卖”的方法赚取差价，并且通过这样的套利交易，把ETF二级市场价格拉回到合理的水平。 此外，在股指期货推出之后，ETF的价值更是得到了进一步体现。

　　理财方略——加息对市场的影响

　　本次加息举措虽然出乎市场的预料。历史数据显示，历次央行加息均没有改变市场的运行方向，货币政策上对市场走势更具影响力的因素是信贷数量控制而不是利率水平的短期变化。此次加息对市场而言并不构成负面影响，市场将保持原有的运行趋势，并在大家对国内经济向好更有信心的前提下，反而有利于资本市场的中长期发展。当然，在近期中央金融工作会议即将开始，明年的货币、政策方向以及信贷规模即将确定的关键时候，央行突然采取加息策略也对未来的政策导向具有一定的预示意义。

　　我们认为：一是利好银行、保险股。此次加息基本上属于对称加息，且活期存款不加息，我们认为将对银行的净息差产生小幅正面的推动作用。因此，本次加息政策短期对银行业仍然属于中性偏多影响，保险业也是受益行业。二是房地产股短期会有压力。三是周期性股机遇与挑战并存。周期性板块震荡后抬升并推动股指上行。

今日要闻

　　尚福林：努力开拓资本市场创新发展新思路。中国证监会党委书记、主席尚福林表示，近期要大力推进公司债券市场建设，抓紧推进中关村代办股份转让系统扩大试点工作，认真落实新股发行体制第二阶段改革措施，积极完善并购重组市场化制度安排，加大对内幕交易等违法违规行为的查处力度。

　　证券投资咨询两新规明年起施行。为促证券投资咨询业务规范发展，中国证监会19日公布了《发布证券研究报告暂行规定》和《证券投资顾问业务暂行规定》。新规自2011年1月1日起施行。

　　央行宣布20日起加息25个基点。中国人民银行昨日宣布，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%。

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