理财主题

　　基金经理看市——於震騋：定量宽松的时代首选农产品

　　8月，美联储宣布在保持总量不变的情况下，用到期的MBS金额购买国债。而半个多月前，美联储进一步表示如有需要，它会突破8 月会议上决定的原有定量宽松的总量。中秋假期期间，大宗商品、农产品、股市及非美元货币出现明显上涨。我们倾向于认为定量再宽松并不能直接带来经济的复苏，宽货币并不能带来信贷需求的恢复。对于投资者而言，持续宽松的货币政策和较低的经济增长通常会对资产价格形成比较大的刺激。我们判断美联储很可能持续维持超低利率。

　　在能源、有色金属和农产品之中，我首选农产品，有如下几个原因：首先，农产品是天然的多头市场，需求稳定，一旦有天灾人祸导致供应出现问题都极易刺激农场品价格的上涨。其次，能源、有色金属和经济基本面相关性比较紧密，2006年以来和中国内需的变化高度相关。但是短期内可能出台的相关地产打压政策都会增加有色金属期货价格的波动性。最后，较能源和有色金属市场而言，农产品市场相对较小，同样的资金流入会导致更大的价格波动。

　　理财方略——骄兵必败与基金投资理财

　　话说北宋开国之初，也曾有真正一统天下的机会。可惜宋太宗当年在平定北汉后随即忘乎所以、轻敌冒进，在获得前期几次小胜后宋军更是骄兵怠惰,最后全线溃败。“骄兵必败”是战争中不变的法则。在投资领域也是如此，越是在市场形势一片大好之时，投资者反而越要保持谦虚谨慎心态，这样才能避免“骄兵必败”的结果。投资的收益永远与风险并存。高收益的背后往往意味着高风险的逼近，2007 年的基民们似乎有点太过轻视风险了，面对动辄翻番的股票，对基金收益率的要求也越来越高。很多人不愿意相信，历史高位之上A 股未来的收益率难免存在一定的不确定性和风险。

　　在投资理财已经成为现代社会人们必修课的今天，普通投资者选择投资基金，只要能端正长期心态，对收益持有合理的预期，那基金就是一个很好的投资帮手。时刻保持对风险的一分清醒，克服“骄兵”心理，永远不要孤注一掷，充分依靠多元化的资产配置组合策略来有效分散风险，你的幸福投“基”之路，一定能走得更平稳更长久。

今日要闻

　　财政部国税总局出台公租房建设运营税收优惠政策。日前，财政部、国家税务总局联合下发《关于支持公共租赁住房建设和运营有关税收优惠政策的通知》，明确对公共租赁住房(以下简称公租房)建设和运营有关税收政策。

　　证监会认定十八种未公开信息为内幕信息。中国证监会28 日在答复投资者提问时明确，涉及公司经营方针和经营范围重大变化等十八种未公开的信息属于内幕信息。

　　9月以来大小非套现逾78亿，纷纷借道大宗交易。截至9月28日，9月份以来已有65家上市公司发布了143份减持公告，累计减持股份为9.60亿股，公告减持市值高达78.84亿元，环比激增123%。其中，中小板公司被减持30.52亿元，占比接近四成。

　　免责声明：此报告所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此报告中提及的任何证券的建议。本公司不对此报告中的任何内容就任何投资作出任何形式的保证或承诺。此报告所载信息来源于本公司认为可靠的渠道，但本公司不对其准确性或完整性提供任何直接或隐含的声明或保证。此报告非为对相关证券或市场的完整表述或概括。此报告为本公司依据此报告发布日之前的已经发生或存在的事实作出的判断, 本公司有权更改此报告而无须另外通知。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此报告的全部或部分内容产生的任何损失承担任何责任。此报告的著作权及其相关知识产权归本公司所有，本公司对此保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制或发布，且不得对此报告进行任何有悖原意的删节或修改。此报告并非基金宣传推介材料, 亦不构成任何法律文件。基金投资有风险，本公司提醒投资者注意风险，在投资本公司管理的基金时, 仔细阅读《基金合同》等相关法律文件。