全球主题

　　全球经济纵览——对香港市场的发展存信心

　　从长期来看，随着越来越多的中国大陆公司在香港市场上市，香港市场的基本面越来越多地取决于中国大陆的宏观经济情况。而中国大陆作为目前全球发展最快最稳定的国家之一，每年基本上保持8%以上的GDP 的增速，远远高出目前发达经济体5%以下的GDP 增速，我们对长期是颇有信心的。

　　中国政府对香港市场的长期繁荣与发展给予了大力的政策支持，强调香港市场在中国经济金融发展中的重要地位与作用，CEPA 及其补充协议的签订不断完善与充实中国内地与香港在金融与贸易领域的合作关系，在香港建设人民币离岸中心更是强调了香港作为中国境外金融中心不可替代地位。

　　而从短期的流动性因素来看，我们观察货币供应量的增速与GDP 增速之差，发现近期由于GDP 增速逐渐放缓，差值有扩大趋势，从而为更多地流动性进入证券市场提供了基本储备。我们认为最近的1-2 个月，是一个建仓的好机会。

　　海外基金——日本明星基金经理的“投资经”

　　坪田先生：日本投资界的“明星基金经理”，管理的“混合选择策略”在同类126 只日本股票基金中排名第一，在2010年被理柏公司评为过去十年最佳日本基金。

　　坪田先生口述：我们的投资属于分散投资，我们的基金投资于80 只至90 只股票，不过目前其中有22%的比例集中在电器行业，超出东证股票价格指数(TOPIX)投资基准配置约7%。我们主要采取由上而下法来对股票进行筛选。我们首先关注宏观的货币和经济环境，关注内外围市场的环境和风险情况，来得出一个市场趋势。在个股选择上，我们有一支良好选股团队，他们的工作职责是用自下而上法来对股票进行筛选。但是总体的判断还是依照宏观环境，这也使得我们有别于其他传统的基金。我们有四个投资主题，第一个是绿色能源，特别是低碳主题；第二个是全球消费主题，包括来自新兴经济体的消费增长；第三个是日本国内的增长机会；第四个是日本产业重组主题，押注日本长期的产业结构重组。

今日要闻

　　国有创投股豁免转持获国务院批准。证券时报记者昨日获悉，有关部门递交的“关于国有创投股豁免转持的请示”已经获得国务院批准，目前有关部委正在制定具体实施细则，不日将正式发布实施。

　　541 份中报：制造业成基金最大重仓行业。Wind 资讯统计显示，截至8 月25日，在已经披露中报的541 只非货币及QDII 类基金中，有297 只基金将制造业列为上半年第一大重仓行业，约占总数的55%。

　　三季度以来债基收益超上半年平均收益达2.48%。今年上半年44 只普通债券型基金平均收益为1.78%，而7 月份以来至8 月23 日，47 只普通债券型基金平均收益已经达到了2.48%。

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