理财主题

　　基金经理看市——结构性牛市与熊市并存（尚志民）

　　在《投资者报》去年推出的“基金经理赚钱榜”中，华安基金投资部总经理、华安宏利基金经理尚志民在454 名基金经理中排名第二。他管理的华安宏利与基金安顺，超越同期上证指数分别高达129%、315%。这位基金业的长跑健将怎么看下半年市场？

　　尚志民表示，结构性熊市和牛市并存，将在较长时间内存在。与其去揣摩和博弈政策，不如客观评估数据，同时，对市场局部机会抱以积极的心态挖掘个股。流动性预期的方向性转折信号出现时间早于预期，是上半年市场调整的最主要原因。转折信号不仅预示着流动性在数量上会发生变化，也暗示了政府在转变经济增长模式上的决心比预期更坚决。短期而言，经济新增长动力部分不足以完全抵消原先过于依赖投资拉动经济增长的部分；但从长期看，尚志民称乐于看到持续渐进的经济转型。“如果认为中国在此轮经济转型过程中，有能力由大国发展成为强国，那么忍受市场目前的短期波动就是有价值的。”

　　理财方略——模拟足球阵型进行基金投资

　　足球里也可以看出投资的门道儿来。投资者在欣赏足球盛宴的同时，还可以从中学习投资知识。如不妨考虑一下自己的基金组合——是不是可以像组合球队一样组合基金，按基金的不同特点给予不同的位置，以此打造你的顶级球队。

　　在投资学里，流行这样一个关于投资组合的理论：组合里面投资品种之间的相关性越小，整体投资组合的风险水平就越低。因此，只有利用不同的基金品种进行组合，才能够保证在“赛场”上大获成功。在形势大好的情况下，球队可选用进攻性较强的433 阵型（40%债权型基金+30%混合型基金+30%股票型基金）；市场震荡不定的情况下，选用攻防兼备的541 阵型则可以应付“市场先生”阴晴多变的坏脾气。

　　此外，基金组合的“阵型”除了根据市场的变化而作出相应的调整，还要根据投资者的年龄、目标、财务状况及其风险的承受能力来决定。比如激进型投资者可用“235”阵型，平衡型的投资者建议用“442”阵型。

今日要闻

　　两岸两会领导人正式签署ECFA。海协会与海基会6 月29 日下午在重庆申基索菲特酒店举行签字仪式，正式签署两岸经济合作框架协议(ECFA)和两岸知识产权保护合作协议，标志着两岸经贸合作进入制度化轨道。

　　外汇局调整部分资本项目业务审批权限。国家外汇管理局近日下发通知调整部分资本项目外汇业务审批权限。其中，关于境内个人参与境外上市公司员工持股或认股期权计划资金调回及结汇的审批权限由分局下放至中心支局。

　　多家公司发布业绩预告 医药企业利润稳增。多家公司发布今年上半年业绩预告和业绩修正公告，科伦药业、康芝药业、棕榈园林、浔兴股份等公司均实现不同程度的业绩增长。

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