交流时间：2010年04月08日
基金经理：周丽萍，华安强化收益债券基金经理

问：　请问基金经理如何看待加息,真的加息了 对于强债基金是利好还是利空 谢谢!

答：　2季度，在基数和新涨价因素推动下，通胀压力可能会逐步显现，二季度存在加息的可能性。通常来说，加息对现有债券持仓有一定的利空影响，不过经过前期的大幅上涨，我们已经在逐步降低债券仓位和缩短久期，加息为我们重新提供了投资机会。 

问：　想了解下今年债券市场是否还会像08年那样比较好的机会吗

答：　08年下半年债券市场确实是一波大牛市，今年整体判断是振荡市，波动幅度会小于08年。债券市场经过1季度的波段上涨，当前的整体收益率已经缩窄，如果有较好的机会，也是等待紧缩政策后出现的介入机会。 

问：　你好！我在春节前就买了强债基金，并一直持有。根据目前的净值，请问该基金是否一季度是否已经盈利？

答：　不知道您具体春节前哪一天买的。不过无论如何，我们目前的净值是1.086和1.082，比春节前涨了不少了，您已经有了盈利 

问：　想了解下,强债基金是只投资新股吗? 还是可以在2级市场上买股票?如果是只投资新股,是否一开盘就抛呢?谢谢

答：　强债基金可以在2级市场上买股票，最高仓位20％。打新的持仓没有规定抛售时间，可以根据判断适时操作。

问：　支持周经理，强债最近走得比稳定好，是因为0-20%部分的股票表现突出还是可转债表现好？谢谢 

答：　从整体市场看，转债表现不如相对的正股，不过个券存在基本面带动的投资机会。最近的操作中，我们也注意将面临赎回的转债和相应正股的相结合操作。总体看，最近股票部分收益好于转债。

问：　你好,基金经理,我一直选择的是贵公司的股票基金做定投,想问下强债基金风险如何?和华安稳定收益哪个比较好?

答：　 强债基金是二级债基，有0－20%可以投资股票，风险比股票基金要小些。华安稳定收益是一级债基，除了申购新股，不能在二级市场直接投资股票。您可以根据自己的偏好选择合适的基金进行资产配置。 

问：　债券基金目前在股票投资上是否会加大比例? 

答：　由于我们是二级债基，所以一直有股票比例，一方面有申购新股产生的持仓，另一方面也有二级市场的主动投资。展望未来一段时间，我们认为经济将继续保持高速增长，企业利润也会超预期，但是政策上会更为强调从增长向结构调整的转变。通胀在二季度会逐步走高并达到年内高点，货币政策将继续转向中性，利率和汇率政策都面临转变的可能，在不同政策作用下，股市或许呈现震荡向上的走势，我们将把握波段操作的机会。

问：　今天3年期央票又重启,政策是否会紧缩?对于债券基金来说该如何操作?谢谢!

答：　与3个月和1年期央票相比，3年期央票能够更长时间地锁定流动性，减轻央行滚动回笼的压力，此项举措有利于抑制银行的信贷冲动，调整银行信贷中长期比例偏高的结构，同时，或许还有为人民币升值预期强烈而导致热钱流入提前做个准备的意思。未来央行政策逐渐转向中性是一个趋势。对于债券基金来说，目前债券市场整体经过前期的大幅上扬有一定的回调压力，我们进行了波段操作。未来一旦有更进一步的紧缩措施，也为我们重新介入提供机会。

问：　请问基金经理，我想买华安旗下的开放式偏债型基金，想请问一下，目前情况下哪个基金更适合投资呢？

答：　目前我们公司有两只债券基金，华安强化收益债券基金和华安稳定收益基金，大致上区分，前者是二级债基（根据合同条款，可以二级市场上买入0－20%的股票），后者是一级债基（只能申购新股），请您根据自己的风险偏好选择。

问：　想请教基金经理,如果目前投资股票基金和债券基金,比例各多少为好?本人风险偏好中等

答：　从国外比较经验性的资产配置来看，中等风险偏好的个人投资者理财通常40%债券基金（或类似产品），20%－30%股票基金，20%－30%房地产基金和大宗商品基金，10％流动性管理。国内没有那么多工具，单从这两类基金产品来说，个人建议您大致60%和40%或者70%和30%的比例分配吧。

注意：上述周丽萍女士对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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