宏观主题

　　华安宏观观点——市场出现方向性突破的选择

　　房地产企业今年业绩基本锁定，前期市场担忧今年销量大幅下滑从而影响明年的业绩。同时，也担心房价涨太快导致调控力度增强。但是，从目前得到的信息看，我们判断政策调控不会很强硬，由此对于新房销量的冲击可能更弱些。如果今年销售也很好，导致今明两年房地产企业业绩双锁定，进一步考虑估值仍然较低，这也可能意味着房地产股票将有强劲上扬的动力，并对市场带来支撑效果。

　　总体上看，今年的两大核心指标CPI 和房屋销量，都已经如期逐渐明朗化，市场预期也更为稳定。因此，我们再次强调，目前市场已经进入一个重要的阶段，对这个阶段的把握将决定今年的投资回报。A 股很有可能如之前估计的选择展开向上走势，这也意味着当前的时间阶段是需要做出重大判断和选择的时候了。

　　热门评析——人民币国际化应两条腿走路

　　全国社保基金理事会理事长戴相龙上周末表示，人民币国际化应当“两条腿”走路。

　　所谓“两条腿”走路包括：一方面通过常规路径推进人民币国际化；另一方面，在自愿互利前提下，通过相关国家政府之间、中央银行之间的特定安排推进人民币国际化。这包括许多可供选用的方式，如：在货币互换中安排一定数量的双方本币的一次性定量互换，卖出人民币，买进至少在经常项目上可兑换的外国货币；以人民币支付我国对有关国家和地区的贸易逆差；允许中国企业直接用人民币到境外投资；在充分考虑安全性的前提下，对境外资质较好机构提供一定额度的人民币商业贷款或贸易信贷；用人民币支付对外援助等。

　　戴相龙还指出，把上海建成国际金融中心是中国金融崛起的重要标志。当前上海已初步建成区域性国际金融中心的基本框架。为适应国际金融体系改革和中国金融崛起的长远需要，上海需要加快国际金融中心的建设步伐。

今日要闻

　　央行专家称短期内不加息。上周六央行研究局国际金融处表示，因汇率和利率有很强联动性，加息会进一步增加人民币升值压力。央行将多采用调高准备金率等工具收紧流动性，短期暂不加息。

　　央行：经济热度继续回升。日前央行营业管理部发布调查数据显示，企业家、银行家宏观经济热度指数继续回升；企业出口订单增势强劲，居民消费意愿走强；银行贷款投放和需求景气指数全面回升，信贷对实体经济支持力度加大。

　　一季度IPO 超千亿。据沪深交易所统计，截至3 月末，沪市主板、深市中小板与深市创业板一季度分别有10 只、52 只和29 只新股挂牌上市。91 只新股总募资达1182.05 亿元，已超去年全年A 股IPO 募资总额1878.9 亿元的六成。

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