基金主题

　　基金市场动态——华安行业轮动股票型基金获准发行

　　华安行业轮动股票型证券投资基金近日已获准募集，将于近期公开发行。该基金为股票型基金，主要投资于国内依法发行上市的股票、国债、金融债、企业债、央行票据、可转换债券、权证、资产支持证券及其他允许投资的金融工具。

　　其突出特点在一个“动”字上。目前我国A股市场具有较为典型的行业轮动特征，表现为强势行情在不同行业间切换。该基金适时把握市场规律，采用行业轮动投资策略，基于基本面分析和定量研究把握A股市场的行业轮动规律，在不同时期选择未来表现相对强势行业，精选强势行业优质股票来构建组合。超配强势行业资产，取得超额收益。

　　在当前经济复苏的背景下，以行业轮动策略作为投资切入点，从宏观到中观到微观，既有“投资时钟理论”所带来的行业轮动投资机遇，又有国内在“调整经济结构”的大背景之下给市场新带来的行业轮动，以及与此相关的投资机会。

　　投基故事——ETF跟踪指数更紧密

　　2010年的市场，区间震荡为主基调，重点把握结构性机会。在当前市场震荡、基金业绩分化、挑选开放式基金难度加大的情况下，ETF是较为理想的投资工具。由于采取纯被动的完全复制投资方式，ETF运作成本低于普通指数基金，跟踪指数的效果更好，跟踪误差更小。

　　很多开放式指数基金在基金合同中将自己的目标定为年跟踪误差不超过4%，而ETF通常要求自己这个误差不超过2%，ETF的信心和能力来自哪里呢？

　　投资人赎回时，ETF只需支付给投资人股票而不是现金，无需保留现金应付赎回，这是缩小跟踪误差的最重要原因。为了应付赎回，普通开放式基金可能要保留10%左右的现金资产，而ETF的现金资产保留一般不会超过2%。

　　另一方面，投资人申购ETF时，使用的不是现金，而是大部分股票加少部分现金， ETF只需再购买少量股票就可以完成建仓，交易成本低，对跟踪误差的影响当然就小。

今日要闻

　　周小川明示经济刺激政策退出前提。周小川25日在美洲开发银行年会上表示，若能够确定经济不会出现W形复苏，即经历当前的反弹后经济增长再度放缓，部分特别刺激措施可逐步淡出。

　　3月新增贷款或逾8000亿元。商业银行3月新增贷款保持较快增速，工、农、中、建四行前两周新增贷款投放近2000亿元，略高于上月同期，预计银行业3月新增贷款约8000至10000亿元。

　　欧元区国家领导人通过希腊救助方案。希腊政府发言人25日证实，当晚召开的欧元区峰会上，欧元区成员国领导人通过了希腊救助方案。方案完全满足了希腊的要求，希腊政府认为这套方案将对希腊经济产生积极影响。

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